行业投资评级 未提及 核心观点 - 工业硅价格预计维持区间震荡，整体供需双弱，关注大厂复工计划及资金情绪变化，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本支撑和减产预期限制 [2] - 多晶硅价格预计持续偏强震荡，若“反内卷”政策落实到位，价格反弹空间将扩大，短期内关注供需博弈情况，中长期关注政策端导向和库存去化进度 [5] 工业硅市场分析 期货价格 - 2026年4月21日，工业硅期货主力合约2609开于8700元/吨，收于8655元/吨，较前一日结算价变化 -30元/吨，变化 -0.35%，收盘持仓219014手，4月20日仓单总数26210手，较前一日变化552手 [1] 现货价格 - 华东通氧553硅9000 - 9200元/吨，421硅9200 - 9400元/吨，新疆通氧553价格8400 - 8500元/吨，99硅价格8400 - 8500元/吨，昆明、黄埔港等地区硅价持平，97硅价格持稳 [1] 库存情况 - 4月16日工业硅主要地区社会库存共55.9万吨，较上周小幅下跌 [1] 消费端 - 有机硅DMC报价14700 - 14800元/吨，节后下游多晶硅、有机硅、铝合金需求均有不同程度减少，多以试探性询单为主 [1] 供给端 - 受下游需求端弱势影响，供应收缩显著并支撑价格，但上方多晶硅高库存压制，上涨空间有限 [1] 成本端 - 近期电价稳定无明显波动，成本端支撑稳固 [1] 工业硅策略 - 单边短期区间操作，跨期、跨品种、期现、期权均无 [2] 多晶硅市场分析 期货价格 - 2026年4月21日，多晶硅期货主力合约2606震荡上涨，开于43460元/吨，收于42675元/吨，收盘价较上一交易日变化2.56%，主力合约持仓52864手，当日成交231624手 [2] 现货价格 - N型料34.10 - 36.00元/千克，n型颗粒硅33.00 - 36.00元/千克 [3] 库存及产量 - 多晶硅厂家库存减少，硅片库存增加，多晶硅库存32.10，环比变化 -4.18%，硅片库存27.15GW，环比 -1.09%，多晶硅周度产量19300.00吨，环比变化0.00%，硅片产量10.32GW，环比变化 -4.62% [3] 硅片价格 - 国内N型18Xmm硅片0.92元/片，N型210mm价格1.24元/片，N型210R硅片价格1.02元/片 [3] 电池片价格 - 高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W左右，TopconM10电池片价格0.33元/W左右，Topcon G12电池片0.33元/w，Topcon210RN电池片0.34元/W，HJT210半片电池0.37元/W [4] 组件价格 - PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.74 - 0.76元/W，N型210mm主流成交价格0.74 - 0.77元/W [4] 价格反弹原因 - 4月17日工信部等四部门联合召开座谈会，明确整治光伏行业“内卷”竞争，政策端利好刺激市场情绪与信心，且成本端支撑仍存，近几周多晶硅价格逼近行业现金成本，供应端收缩明显，基本面有一定程度好转 [4] 多晶硅策略 - 单边短期区间操作，主力合约短期预计偏强震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无 [5][6]