报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊谈判无果等待新一轮谈判，伊朗再度封锁霍尔木兹海峡 [2] - 纯苯中国港口库存下滑速率放缓，进口到港节奏性回升，下游提货量偏低，国内纯苯开工低位且检修加剧，韩国纯苯发运量下滑，下游开工有所回落且品种间分化 [2] - 苯乙烯港口库存回落，下游提货积极性回升，后续有装置检修计划，下游EPS开工快速回升带动提货，PS及ABS维持低负荷状态 [2] - 策略上BZ2605及EB2605谨慎逢低做多套保，基差及跨期、跨品种暂无策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差235元/吨（+58），华东纯苯现货 - M2价差120元/吨（-55元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差205元/吨（-55元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费204美元/吨（+21美元/吨），纯苯FOB韩国加工费215美元/吨（+23美元/吨），纯苯美韩价差283.5美元/吨（-3.1美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润-732元/吨（-33元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存22.14万吨（-0.20万吨），苯乙烯华东港口库存136800吨（-22800吨），苯乙烯华东商业库存77800吨（-39000吨） [1] - 纯苯开工低位且检修加剧，苯乙烯开工率73.0%（-0.6%） [1][2] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS生产利润709元/吨（+128元/吨），开工率58.07%（+14.73%） [2] - PS生产利润-391元/吨（+128元/吨），开工率47.70%（-0.20%） [2] - ABS生产利润-1685元/吨（+19元/吨），开工率60.30%（+0.90%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润-1796元/吨（+0），开工率71.53%（-1.58%） [1] - 酚酮生产利润-1165元/吨（-1407），苯酚开工率84.00%（-2.50%） [1] - 苯胺生产利润1827元/吨（+202），开工率85.99%（-2.60%） [1] - 己二酸生产利润-1037元/吨（+75），开工率74.00%（+2.40%） [1]