报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材震荡偏强，螺纹盘面偏强震荡，2610合约收盘3176元/吨，涨0.13%，持仓增6.91万手，现货稳中有涨成交回落，钢坯出口大增缓解供应压力，但终端需求一般、库存有消化压力，期现正套入场压制盘面[1] - 铁矿石震荡，主力合约i2609价格下跌，收于784元/吨，跌0.3%，成交17.9万手，增仓1.27万手，港口现货价格下跌，供应端澳巴发运量降、其他国家增，铁水产量增量有限，需关注下游需求[1] - 焦煤震荡偏强，盘面下跌，2609合约收盘1262元/吨，跌0.12%，持仓量增9148手，现货部分价格上涨，供应端安监干扰使供应恢复有限，需求端焦炭提涨落地、下游采购意愿提升，焦企开工高稳、钢厂铁水产量高位[1] - 焦炭震荡偏强，盘面上涨，2609合约收盘1838元/吨，涨0.71%，持仓量增1161手，现货港口报价上涨，供应端焦企盈利好、生产积极、出货顺、库存低，原料端焦煤价格支撑，需求端钢厂生产积极、铁水产量增、有补库需求[1] - 锰硅震荡，期价震荡走弱，主力合约报收6200元/吨，降0.55%，持仓增4928手至26.27万手，市场价基本持平，成本支撑减弱，供应端开工率回升，需求端有采购标书，库存仍处高位，基本面驱动有限[1] - 硅铁震荡，期价震荡走强，主力合约报收5710元/吨，降0.52%，持仓增738手至22.92万手，部分地区价格上调，供应端产量回升，需求端样本钢厂需求量微降，成本稳定，库存回落[3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 合约价差方面，螺纹5 - 10月为 - 51.0（环比0.0）、10 - 1月为 - 25.0（环比 - 8.0）等；热卷5 - 10月为 - 26.0（环比 - 3.0）、10 - 1月为 - 19.0（环比 - 3.0）等；铁矿石5 - 9月为25.0（环比 - 1.0）、9 - 1月为17.0（环比 - 1.5）等；焦炭5 - 9月为 - 83.5（环比3.5）、9 - 1月为 - 85.5（环比3.5）等；焦煤5 - 9月为 - 164.5（环比 - 9.0）、9 - 1月为 - 208.0（环比 - 2.0）等；锰硅5 - 9月为 - 54.0（环比 - 6.0）、9 - 1月为 - 38.0（环比10.0）等；硅铁5 - 9月为 - 94.0（环比 - 2.0）、9 - 1月为 - 66.0（环比 - 6.0）等[3] - 基差方面，螺纹05合约为135.0（环比6.0）、10合约为84.0（环比6.0）等；热卷05合约为20.0（环比 - 1.0）、10合约为 - 6.0（环比 - 4.0）等；铁矿石05合约为14.5（环比0.2）、09合约为39.5（环比 - 0.8）等；焦炭05合约为 - 99.9（环比16.1）、09合约为 - 183.4（环比19.6）等；焦煤05合约为185.5（环比10.5）、09合约为21.0（环比1.5）等；锰硅05合约为 - 114.0（环比8.0）、09合约为 - 168.0（环比2.0）等；硅铁05合约为 - 18.0（环比78.0）、09合约为 - 112.0（环比76.0）等[3] - 现货方面，螺纹上海3260.0（环比10.0）、北京3220.0（环比30.0）等；热卷上海3360.0（环比0.0）、天津3320.0（环比20.0）等；铁矿石PB粉776.0（环比 - 3.0）、超特粉655.0（环比 - 5.0）等；焦炭日照准一1490.0（环比30.0）；焦煤山西中硫主焦1475.0（环比0.0）；锰硅宁夏5980.0（环比0.0）、内蒙6050.0（环比0.0）等；硅铁宁夏5430.0（环比30.0）、内蒙5500.0（环比50.0）等[3] - 利润及价差方面，螺纹盘面利润 - 37.8（环比 - 0.1）、长流程利润 - 11.5（环比15.4）、短流程利润 - 74.4（环比10.0）；卷螺差190.0（环比0.0）、螺矿比4.1（环比0.02）、螺焦比1.8（环比 - 0.01）、焦煤比1.4（环比0.01）、焦矿比2.2（环比0.03）、双硅差576.0（环比26.00）[3] 图表分析 - 主力合约价格：展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价在2021 - 2026年的走势[5][6][8][12] - 主力合约基差：展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差的走势[15][16][19][21] - 跨期合约价差：展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差的走势[24][25][29][30][31][33][35] - 跨品种合约价差：展示了主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差的走势[36][38][39] - 螺纹钢利润：展示了螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润的走势[41][44] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉，期货从业资格号F3046854，交易咨询资格号Z0016941[46] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师等，获多项荣誉，期货从业资格号F0306200，交易咨询资格号Z0000082[46] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析，期货从业资格号F03087689，交易咨询资格号Z0019538[46] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有投资和期现贸易经验，通过CFA二级考试，期货从业资格号F03132960[47]