报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 转债与纯债近期同步走强，但流动性驱动逻辑或临近尾声，转债定价权或逐步回归正股基本面 [2][6] - 当周A股延续反弹，结构分化明显，成长风格与中小盘显著占优，主线聚焦科技先进制造，交投回升但资金结构分化 [2][6] - 转债市场同步震荡修复，中小盘表现较强，成交小幅提升；估值整体偏扩张且呈内部结构分化；隐含波动率及市价中位数均震荡上行，维持偏高运行区间，涨幅居前标的多受正股强驱动且呈高市价特征 [2][6] - 一级发行节奏宽裕；条款端下修意愿持续偏弱，赎回博弈加剧且强赎意愿偏强，建议持续跟踪强赎条款博弈带来的潜在扰动 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 市场主题周度回顾 - 当周（2026年4月13日 - 2026年4月17日）权益市场延续明显修复，成长、科技及先进制造方向继续领涨，电信业务、电子等方向表现较好，油气石化、食品饮料等方向相对偏弱 [17] 市场周度跟踪 主要股指延续反弹 - 当周A股主要股指整体继续走强，但结构有所分化，创业板指表现最好，科创50和深证成指表现同样居前，上证指数表现稍弱；成长明显强于价值，中小盘明显强于大盘，深市强于沪市，主线仍集中在科技成长和高弹性方向 [21] - 当周市场量能仍维持高位，但资金结构有所分化，全市场日均成交额约2.34万亿元，较上周约2.13万亿元明显回升；主力资金周均净流出约193.27亿元，较上周有所转弱，且周内仅1个交易日实现净流入 [21] - 当周A股市场科技成长及先进制造方向相对占优，电信业务、电子和电力及新能源设备板块涨幅居前，油气石化、食品饮料等板块表现偏弱 [23] - 成交主要集中于电子、电力及新能源设备和电信业务三个板块，电子和电力设备放量最为明显，机械设备等也有较明显增量，而综合金融等板块热度有所回落 [23] 转债市场震荡修复，中盘及小盘指数表现较强 - 当周（2026年4月13日 - 2026年4月17日）可转债市场整体震荡修复，周内呈现先扬后抑、高位整理的态势，中证转债指数当周上涨约2.16%，中盘及小盘指数明显跑赢，大盘风格相对偏弱；周内日均成交额较上周约小幅提升，市场交投维持在较高水平 [26] - 按平价区间划分，转债市场估值整体继续分化，130 - 140元区间扩张最为明显，120 - 130元区间压缩较为明显，90元以下、90 - 100元及140 - 150元区间则小幅回落 [28] - 按市价区间划分，转债市场估值整体偏扩张，110 - 120元、140 - 150元及120 - 130元价位区间转股溢价率抬升较为明显，仅100 - 110元区间出现较明显压缩 [28] - 当周转债市场余额加权隐含波动率震荡抬升，周五全市场转债余额加权隐含波动率较上周小幅上涨，继续运行在历史高位附近 [31] - 当周转债市价中位数震荡上行，较上周五小幅上涨，周内整体震荡上行，市场价格中枢进一步修复，且仍处于历史偏高区间 [32] - 当周转债板块多数修复，军工、通信及部分周期成长方向表现更强，国防军工、通信等板块涨幅居前，交通运输、电子和轻工制造等板块表现相对偏弱 [34] - 当周成交主要集中于医药生物、电力设备和电子板块，三个板块日均成交额合计占比约37.8% [34] - 当周个券普遍反弹，区间涨跌幅大于等于0的可转债数量为273只，占全市场存续可转债总数的70.5% [37] - 位于转股期的跨周涨幅前五转债分别为盈峰转债、嘉泽转债、睿创转债、春23转债、起帆转债；位于转股期的跨周跌幅前五转债分别为宏图转债、家联转债、振华转债、闻泰转债、惠城转债 [37] - 涨幅居前个券整体对应正股周涨幅普遍较高，多数在20%以上，个券市价整体偏高，除锦鸡转债外大多已在150元以上；跌幅居前个券多数价格集中在100 - 150元附近，转股溢价率普遍不高、甚至接近零或为负，剩余期限分布较分散 [37] 可转债发行及条款跟踪 发行情况 - 当周（2026年4月13日 - 2026年4月18日）本川转债、斯达转债、珂玛转债开放申购 [39] - 当周一级市场共计5家上市公司更新可转债发行预案，其中1家为上市委通过阶段，3家为股东大会批准阶段，1家为董事会预案阶段 [42] - 目前发行进度在交易所受理及之后阶段的存量项目已披露总规模达870.0亿元 [42] 下修相关情况 - 预计触发下修：当周共计4只转债发布预计触发下修公告，市值加权平均正股PB为3.8 [47] - 不下修：当周共计8只转债发布不下修公告，市值加权平均正股PB为4.2 [47] - 提议下修：当周2只转债发布提议下修公告，市值加权平均正股PB为3.9 [47] 赎回相关情况 - 预计触发赎回：当周共7只转债公告预计触发赎回 [51] - 不提前赎回：当周共3只转债公告不提前赎回 [51] - 提前赎回：当周4只转债公告提前赎回 [51]