报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃短期盘面低位震荡偏强波动，后市关注政策对产能调控影响；纯碱短期盘面或保持震荡偏强走势，需持续关注需求情况和库存变动，若需求不及预期，上方空间受限 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日主力合约走势震荡偏强，日线macd和ma组合共振金叉，120分钟布林带有走开口喇叭迹象，短期震荡偏强，压力关注布林带上轨线1095附近，支撑关注中轨线1070附近 [1] - 成交量较昨日减10.3万手，持仓量较昨日增2223手；日内最高1089，最低1072，收盘1088，较昨日结算价涨6元/吨，涨幅0.55% [1] - 核心矛盾在“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈，高库存是盘面反弹最大压力，上周浮法玻璃产量101.43万吨，环比+0.96%，供应环比回升，下游终端需求恢复缓慢，企业高库存压力难消化，地产竣工数据压制远月需求预期 [1] - 近期反内卷概念再出，市场情绪转变，叠加能源价格上涨，玻璃成本增加，短线盘面反弹，但只有供给持续收缩+需求改善，才能带来价格反转，弱需求+高库存压制盘面，限制上方高度 [1] 纯碱 - 主力合约今日高开高走，日内走强，日线macd和ma组合共振金叉，2小时布林带三轨同时向上，短期维持震荡偏强，压力先关注日线的40均线1270附近，短线支撑看日线的5均线1250附近 [3] - 成交量较昨日增27.2万手，持仓量较昨日增13541手；日内最高1266，最低1235，收盘1266，较昨日结算价涨18元/吨，涨幅1.44% [3] - 国内纯碱厂家总库存186.28万吨，较上周四下降1.66万吨，跌幅0.88%，其中轻碱90.51万吨，环比增加0.45万吨，重碱95.77万吨，环比下降2.11万吨 [3] - 核心逻辑是高供应、弱需求与高库存的行业供需错配格局未改善，近期浮法玻璃和光伏玻璃产能变化不大，重碱刚需一般，行业压力延续，上周国内纯碱产量77.86万吨，环比增加3.94万吨，涨幅5.34%，供应压力增加 [3] - 前期盘面大幅回落，价格过低使高成本装置检修预期增加，叠加出口数据超预期以及反内卷声音再起，近期盘面震荡走强，但下游需求仍以随用随采，低价补库为主，大规模囤货意愿不足 [3]