报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受霍尔木兹海峡航运受阻及伊朗本土产能停滞影响，伊朗钢坯出口量回落，国内钢厂钢坯出口接单良好，黑色系整体上行，焦煤供需边际转好，五一假期临近，钢厂开启积极备货模式，加之蒙煤减量预期，焦煤短期易涨难跌 [1] 相关目录总结 行情分析 - 焦煤高开高走，日内上涨，黑色系整体上行，焦煤供需边际转好，国内矿山开工已达91.69%，环比上周增长0.63%，精煤产量环比下降，矿山库存下沉10.85万吨，独立焦企库存本期增加10.73万吨，钢厂库存去化5.19万吨 [1] - 邢台、唐山、石家庄、天津地区部分钢厂接受冶金焦采购价上调50 - 55元/吨，并在4月20日零点执行，焦炭提涨落地，提涨落地后焦企利润改善，下游钢厂继续开工呈现高位震荡趋势，整体改变较小 [1] - 钢厂目前焦炭库存同比去年偏高，需求弹性相对较强，以刚需拿货为主，终端楼市表现低迷，货源下沉速度缓慢，难以提振行情逻辑 [1] - 部分长协贸易商反馈近两日ETT坑口出现限装情况，预计每日口岸通关中蒙五进口量会相应下降 [1] 现货数据 - 蒙5主焦精煤自提价1247元/吨，较上个交易日+27元/吨，介休现货价报1360元/吨，较上个交易日+10元/吨 [2] - 主力合约期货收盘价1273元/吨，山西介休基差87元/吨，较上个交易日 - 1元/吨 [2] 基本面跟踪 供应数据 4月10日 - 4月17日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率91.69%，环比+0.63个百分点；精焦煤日均产量78.94万吨，环比 - 1.06万吨 [4] 需求数据 - 4月10日 - 4月17日当周，下游独立焦企日均产量64.71万吨，环比 - 0.16万吨 [5] - 247家钢厂焦炭日均产量47.62万吨，环比 - 0.43万吨 [5] - 247家钢厂日均铁水产量239.5万吨，环比+0.12万吨 [5]