报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月22日国内期货主力合约多数上涨，多晶硅、豆一涨幅居前，沪银、苹果跌幅居前；股指期货和国债期货主力合约多数上涨 [5][6] - 各品种受不同因素影响，行情走势各异，如沪铜高位震荡、碳酸锂强势、原油大幅波动风险仍在等，投资者需关注各品种供需、成本、地缘政治等因素，谨慎参与投资 [8][10][11] 各品种总结 沪铜 - 延续高位震荡，美联储决策不确定，伊朗局势降温；智利国家铜业公司计划2027年提升产量；中国暂停硫酸出口，加大湿法铜供应紧张预期 [8] - 二季度冶炼厂检修增多，预计4、5月电解铜产量下降；铜管企业库存累积，下游需求下滑；电子行业复苏，高端铜箔需求旺盛 [8] - 宏观基本面推涨铜价，但高价制约采购，行情震荡博弈 [8] 碳酸锂 - 今日高开低走，日内偏强；阿根廷盐湖降雨影响提取效率，南美货源延期；宜春锂矿换证、澳矿柴油问题影响供应 [10] - 本周库存继续累库，下游库存连续一月累库；4月锂电池排产环比增长，储能电芯排产占比提升；新能源汽车产销有变化 [10] - 库存低位、供应扰动、需求亮眼托底价格，虽上涨后行情降温，但依然强势 [10] 原油 - OPEC+决定5月起上调日产量，但中东产油国减产，政策影响小；美国原油库存超预期减少，整体油品库存下降 [11] - 市场聚焦中东局势，伊朗产量和出口量大，美伊谈判未达成协议，霍尔木兹海峡多次封锁 [11][12] - 美国对伊朗封锁成谈判阻碍，若解封仍可能谈判，原油大幅波动风险仍在，建议谨慎参与 [12] 沥青 - 供应端开工率环比下跌，4月计划排产减少；下游开工率多数上涨，但出货量回落，厂库库存率回升 [13] - 山东地区价格稳定，基差中性偏高；中国进口中东原料受影响，关注炼厂原料短缺情况 [13] - 自身供需好转，但高价抑制成交，美伊停火但海峡封锁，供应压力未缓解，期价震荡运行 [15] PP - 下游开工率环比回升，但对高价原料接受度不高，需求缓慢恢复；企业开工率维持在偏低水平，标品拉丝生产比例下跌 [16] - 石化库存处于中性偏高水平；成本端原油价格反弹，无新增产能投产，存量装置开工率反弹 [16] - 国内供需格局改善，受中东局势影响，供应减少预期仍在，预计价格高位震荡 [16] 塑料 - 开工率维持在偏低水平，下游开工率环比回落，农膜订单顶峰回落；石化库存处于中性偏高水平 [17] - 成本端原油价格反弹，新增产能已投产，近期无新增计划，开工率略有回升 [18] - 化工反内卷有预期，受中东局势影响，下游抵触高价，预计价格高位震荡 [18] PVC - 上游电石价格稳定，开工率环比减少，下游平均开工率回落；3月出口数据较好，社会库存下降但仍偏高 [19] - 房地产仍在调整，PVC有反内卷预期，部分装置检修，下游需求订单一般 [19] - 美伊协议可能停火，地缘溢价消退，期价下跌，预计震荡运行 [19] 焦煤 - 高开高走，受霍尔木兹海峡和伊朗产能影响，钢坯出口回落；国内钢厂钢坯出口接单良好 [21] - 黑色系上行，焦煤供需边际转好，国内矿山开工率增长，精煤产量下降，库存有变化 [21] - 焦炭提涨落地，焦企利润改善，下游钢厂开工高位震荡；五一临近，钢厂备货，蒙煤减量预期，短期易涨难跌 [21] 尿素 - 高开高走，市场情绪高涨，货源偏紧，工厂出厂报价稳定；供应端产能产量无变化，市场货源紧平衡 [22] - 下游农业需求窗口期，复合肥及工业需求托底，复合肥工厂开工率环比减少；库存继续去化至低点 [22] - 基本面强势支撑盘面，但出口暂不开放，追涨风险大，谨慎操作 [23]