报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 养殖产业链各品种底部逐渐夯实 大豆短期易涨难跌 玉米后续易涨难跌 鸡蛋短期宽幅震荡 生猪短期进入震荡期 [1][2][4] 各品种情况总结 大豆 - 东北产区黑龙江主流价格 2.30 - 2.45 元/斤 吉林、辽宁 2.40 - 2.50 元/斤 内蒙古东部 2.28 - 2.43 元/斤 优质高蛋白大豆紧缺 部分区域达 2.5 元/斤以上 [1] - 基层农户余粮不足 10% 贸易商和企业惜售情绪浓厚 [1] - 隔夜美伊未达成协议 农产品溢价抬升 国内高蛋白豆一结构性偏紧问题仍存 前一轮下跌证实下方空间有限 短期易涨难跌 [1] 玉米 - 现货玉米整体处于压力释放中 价格弱势暂稳 东北深加工厂门到货同比偏高 部分企业停收潮粮 华北深加工先跌后涨 北港报价暂稳 南港谷物库存偏高压制玉米价格 [1] - 现货抗跌 后续将延续易涨难跌趋势 五月后价格重心逐渐震荡上移信号明显 [2] 鸡蛋 - 2024 年 11 - 12 月鸡苗补栏环比减少 本月鸡蛋价格环比涨幅 12.15% 养殖户惜售 老母鸡出栏量增幅不及预期 4 月待出栏蛋鸡存栏占比提升至 8.92% 环比增加 0.16 个百分点 [2] - 三月份蛋鸡存栏去化引发反弹 但存栏仍偏高 4 月待出栏蛋鸡环比增加 四月后供应有小幅增加忧虑 短期难以出现趋势行情 建议以宽幅震荡看待 [2] 生猪 - 一季度全国猪牛羊禽肉产量 2662 万吨 同比增加 122 万吨 增长 4.8% 生猪出栏 20026 万头 同比增加 551 万头 增长 2.8% 猪肉产量 1669 万吨 同比增加 67 万吨 增长 4.2% 一季度末生猪存栏 42358 万头 同比增加 627 万头 增长 1.5% 能繁母猪存栏 3904 万头 同比减少 135 万头 下降 3.3% 为正常保有量的 100.1% [3] - 农业农村部强调抓好生猪产能调控 推动猪价合理回升 去年 7 月以来能繁母猪存栏连续 9 个月下降 今年 3 月新生仔猪数量首次同比下降 [4] - 官方能繁母猪存栏 3904 万头仍偏高 远月合约上冲高度受限 近月合约现货超跌补涨后仍面临供应压力 熊转牛条件不成熟 最大供应洪峰过去 盘面难现恐慌性下跌 短期进入震荡期 [4]