报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年Q1主动权益类公募基金股票仓位连续两季度下降，增配沪深三大板块、减配港股，科创板和创业板配置比例达历史高位 [6][9] - Q1公募增持通信、电力设备等行业，减持电子、汽车等行业，电子连续八个季度为第一大重仓行业 [23][40] - 公募持股集中度下降，Q1高配成长板块，低配消费和金融地产板块 [47][68] 根据相关目录分别进行总结 仓位变动 - 主动权益类公募基金股票仓位连续两季度下降，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金仓位分别为89.29%、86.99%、75.75%，较上季度分别下降1.22pct、1.66pct、2.73pct [6] 行业配置（动态增减） - 增持通信、电力设备、基础化工、石油石化、交运、医药等行业，减持电子、汽车、非银、有色金属、家电、传媒等行业 [23] - 增持比例居前的行业依次为通信、电力设备、基础化工、石油石化、交运、医药，增持比例分别为+2.20%、+1.63%、 +1.02% 、+0.58% 、+0.52% 、 +0.44% [27] - 减持比例居前的行业依次为电子、汽车、非银、有色金属、家电、传媒，减持比例分别为-1.08%、-0.82%、-0.64%、-0.64%、-0.64%、 -0.31% [33] 行业配置（存量） - 配置比例较高的行业集中在电子、电力设备、通信、医药生物、有色金属等，配置比例较低的行业集中在美容护理、纺织服饰、社会服务、环保、商贸零售等 [42] - 相比沪深300，超配电子、通信、医药生物、机械设备、电力设备，低配金融等 [43] 基金集中度剖析 - 公募持股集中度下降 [47] - 2026Q1集中增持的个股有贵州茅台、中国海洋石油、宁德时代等，集中减持的个股有寒武纪 - U、腾讯控股、紫金矿业等 [51][53] 配置风格历史仓位（金融地产、消费、成长、周期及其他） - 金融地产板块配置比例接近新低，Q1环比下降0.44pct至3.36%，处于2010年以来1%分位数 [55][57] - 消费板块配置比例处于历史最低位，Q1环比下降1.24pct至16.68% [60] - 成长板块配置比例创历史新高，Q1环比上升2.21pct至45.53% [61][63] - 周期及稳定类行业配置比例环比上升2.31pct至20.84%，处于2010年以来70%分位数 [64][67] 行业历史仓位 - Q1金融地产行业中银行、地产徘徊于历史低位；消费行业中医药生物、食品饮料比例接近历史最低水平；成长行业中电子、通信、军工比例处于历史高位；周期行业中有色金属、化工、机械比例处于高位区间；稳定类行业配置比例均处于30%分位数以下区间 [73][75][78] - Q1持仓与中位数比较，超配电子、通信、电力设备、有色金属、机械等，低配食品饮料、医药、计算机、银行等 [85] 主板、创业板、科创板、港股增减持个股 - 主板增持比例高的个股有亨通光电、中天科技等，减持比例高的个股有紫金矿业、立讯精密等 [90] - 创业板增持比例高的个股有宁德时代、新易盛等，减持比例高的个股有阳光电源、胜宏科技等 [91] - 科创板增持比例高的个股有源杰科技、芯原股份等，减持比例高的个股有寒武纪 - U、中芯国际等 [93] - 港股增持比例高的个股有长飞光纤光缆、中国海洋石油等，减持比例高的个股有腾讯控股、阿里巴巴 - W等 [94] 附录：30个行业其所属行业重点个股增减持分析 - 各行业均列出了2026Q1增持比例和减持比例高的个股，如有色金属行业增持赤峰黄金、北方稀土等，减持紫金矿业、洛阳钼业等 [97][98]