市场总览 - 4月22日，A股主要指数普遍上涨，其中创业板指上涨1.73%，科创50上涨1.71%，中证1000上涨1.56%，沪深300上涨0.66%，上证指数上涨0.52%，而恒生指数下跌1.22% [3][4] - 4月22日，行业表现分化，通信（+4.36%）、电子（+3.27%）、综合（+3.11%）、计算机（+1.94%）和机械设备（+0.9%）涨幅居前，社会服务（-0.73%）、银行（-0.71%）、交通运输（-0.66%）、农林牧渔（-0.53%）和传媒（-0.51%）表现落后 [3][4] - 4月22日，全A股总成交额为25,788.47亿元，南下资金净流入48.9亿港元 [3][4] 宏观核心观点 - 报告核心观点认为，央企的资本市场逻辑正从“国企重估”向“特色稳市”演变，其逻辑已演变为“安全资产属性+稳定现金流回报+制度性稳市支撑”的三重共振 [5] - “国企重估”阶段解决了央企不应再被旧估值框架长期压制的问题，而“特色稳市”阶段则解决了央企能够承接更大规模长期资金并具备长牛基础的问题 [5] - 报告指出，市场尚未从“新黄金”的视角研究“中特稳”，而该报告首次提出，央企“新黄金”的逻辑已不再只是低估值和高股息，其核心是“国企重估”负责重估，“特色估值”负责长牛 [5]