报告行业投资评级 - 尿素★★★，甲醇★★★，纯苯★★★，苯乙烯★★☆，丙烯★★★，塑料★☆☆，PVC★★☆，烧碱★☆☆，PX★★★，PTA★☆☆，乙二醇★★★，短纤★☆☆，玻璃★☆☆，纯碱★★☆，瓶片★★★ [1] 报告的核心观点 - 各化工品价格走势受消息面、基本面等因素影响，不同品种表现各异，部分品种存在供应缩减、需求变化等情况，行情有震荡、上涨、下跌等不同趋势，投资需综合多方面因素谨慎决策 [2][3][5][6] 各部分总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯主力合约在5日均线下方震荡，消息面平静后价格驱动回归基本面，重心回落，国内PDH装置检修使供应缩减，生产企业出货好，报盘有上调可能 [2] - 聚丙烯和塑料期货主力合约弱势整理，重心下移，聚丙烯消息面缓解、情绪转暖，但下游高价抵触，聚乙烯装置检修、进口偏紧，供应收缩，需求跟进放缓，成交转弱 [2] 聚酯 - PX进口超预期增长等因素致PK弱势，PTA震荡，二者周度产量环比下降，聚酯和终端织造负荷下降，产业链原料强终端弱，霍尔木兹海峡封锁使PX和PTA供应有下滑预期，但PTA累库，临近五一产业链上下游同降，供需驱动有限 [3] - 乙二醇周度产量小幅回升，到港量下降，价格大幅回调后反弹，弱现实与强预期共存，关注美伊局势 [3] - 短纤受原料价格影响需求恢复慢，持续累库，效益下滑，负荷下调，跟随原料震荡，关注中东局势和终端订单 [3] - 瓶片库存低、需求旺季，价格坚挺，效益修复，小幅提负，若原料供应短缺逻辑缓和有风险溢价回吐可能，当前跟随原料震荡 [3] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯期货价格回调，华东现货和山东成交偏弱，国内石油苯产量下降，加氢苯装置开工持平，供应缩减，港口库存减少，下游开工多降，到港低，库存预期去化，但需求弱拖累市场，月差调整 [5] - 苯乙烯期货主力合约窄幅整理，基本面预期供减需增，供应端国产下滑，库存预计下降，需求端主力下游需求修复 [5] 煤化工 - 甲醇行情震荡，沿海到港量止跌，港口和生产企业去库，海外装置开工下降，进口恢复时间延长，港口库存预计去化，沿海供需趋紧，行情或偏高位震荡，关注原料供应和下游接受能力 [6] - 尿素受消息面影响上涨，但受指导价限制，化肥出口管控，供应充足，农需进入空档期，工业需求支撑，生产企业去库，行情预计平稳，关注出口可能 [6] 氯碱 - PVC震荡，行业去库，厂家库存压力下降，社会库存有压力，乙烯法和电石法亏损加剧，检修增加，供应缩减，内需疲软，出口攀升，预计4月出口延续较好态势，关注地缘局势和乙烯供应，期价有止跌反弹趋势 [7] - 烧碱偏强，行业累库压力大，氯碱综合利润高，开工预计高位运行，下游氧化铝新增投产需求提升，非铝下游刚需维稳，高浓度碱价格回落，出口放缓，建议观望 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱震荡，行业库存小幅下降但压力大，随采随用，装置减产与增产并存，供应环比回升，5月检修计划增加，光伏玻璃供需过剩拖累需求，估值偏低，出口好但集中度高，建议谨慎观望，长期供需过剩 [8] - 玻璃震荡弱势，弱现实延续，库存增加，中上游压力大，厂家出库，产能窄幅波动，石油焦亏损或倒逼去产能，关注湖北产线变动，下游加工订单同比低，09低估值，长期亏损或继续去产能，难大跌 [8]