行业投资评级 - 维持汽车行业“推荐”评级 [1][11] 核心观点 - 2026年汽车总量难有惊喜，但不必悲观，结构性机会显著 [11] - 核心逻辑在于行业仍处于大的技术变革周期，自主品牌高端化升级、智能化加速渗透、具身智能量产落地是主要驱动力 [11] - 看好五大投资方向：自主高端化、重卡产业链盈利加速、智能化、人型机器人供应链、个股强阿尔法零部件 [11][12] 周动态：旗舰SUV集中上市，北京车展看点云集 - 国内新车市场迎来旗舰SUV集中上市潮 [3][10] - 小鹏GX（4月15日预售）：首款全尺寸旗舰SUV，预售价39.98万元，提供纯电（续航750公里）与超级增程（综合续航1585公里）版本，基于SEPA 3.0架构，至高3000TOPS算力 [3][10] - 零跑D19（4月16日上市）：科技豪华旗舰SUV，售价21.98万至26.98万元，提供纯电/增程双动力及六座/七座布局，搭载双高通8797芯片，算力1280TOPS [3][10] - 与众08（4月16日上市）：大众与小鹏联合研发，售价22.99万至28.99万元，基于800V平台，搭载高通8295P芯片，算力1500TOPS，全系标配小鹏VLA全场景智驾，CLTC续航最高超700公里 [3][10] - 极氪8X（4月17日上市）：旗舰电混SUV，官方指导价35.68万至50.08万元，基于浩瀚-S超级电混架构，CLTC纯电续航410公里，综合续航1416公里，顶配算力达1400TOPS [3][10] - 长城魏牌V9X（4月17日预售）：大型豪华SUV，预售价37.18万至41.18万元，基于归元S平台，提供多种电池组与续航版本（CLTC纯电续航310-470公里，综合续航1632-1700公里），配备Thor-U芯片，算力700TOPS [3][10] - 2026北京车展（4月24日至5月3日）将集中展示行业三大趋势 [3][11] - 展况：展车1451台，首发车181台 [3][11] - 自主高端上攻：将展示全新理想L9 Lives、问界M9、智界V9、蔚来ES9等车型 [3][11] - 合资本土化深化：宝马将带来i3和iX3长轴距版，奔驰为中期改款S级长轴距版，奥迪将展出上汽奥迪E7X [3][11] - 智驾算力竞赛升温：文远知行将展出Robotaxi GXR与搭载L2++智驾的广汽埃安N60；元戎启行将公布更多智驾技术细节；城市NOA技术积累有望推动Robotaxi落地 [3][11] 本周板块追溯 - 板块涨跌幅（2026.04.13-04.17） [2][13] - 上证综指上涨1.6%，创业板指上涨6.7% [13] - 汽车板块指数上涨1.6%，基本持平上证指数 [13] - 子板块表现：乘用车上涨0.7%，商用车下跌1.0%，零部件上涨2.1%，汽车服务上涨0.5% [13] - 港股汽车整车周涨跌幅：理想汽车下跌3.7%，小鹏汽车上涨4.0%，蔚来上涨11.8%，零跑汽车上涨3.8%，吉利汽车下跌1.0% [13] - 个股涨跌幅（4.7-4.13） [20][21] - 涨幅前十：长源东谷领涨（+32.1%），其后包括菱电电控（+29.7%）、新朋股份（+28.6%）、英搏尔（+20.3%）等 [20][21] - 跌幅前十：威孚高科领跌（-8.7%），其后包括广东鸿图（-7.4%）、浙江仙通（-5.8%）、中国重汽（-5.8%）等 [20][21] 新闻与公告摘要 - 重要公司公告 [22][23][24][25][26] - 苏常柴Ａ：2025年营收24.76亿元，同比增长2.5%；归母净利润0.51亿元，同比增长174.9% [22] - 神通科技：2026年第一季度营收4.1亿元，同比增长20.4%；归母净利润0.46亿元，同比增长420.1% [23] - 瑞立科密：2025年营收23.9亿元，同比增长21.0%；归母净利润3.3亿元，同比增长23.75% [24] - 银轮股份：2025年营收156.8亿元，同比增长23.4%；归母净利润9.6亿元，同比增长22.2% [25] - 威孚高科：2025年营收120.2亿元，同比增长7.7%；归母净利润10.7亿元，同比减少35.6% [26] - 重要行业新闻 [28][29][30][31][32] - 延锋国际与银河通用机器人达成战略合作，共同推动具身智能在汽车制造场景规模化落地 [28] - 工信部发布第4批新车申报目录，数十款新车集中申报，设计呈现“去繁从简、实用优先”转向 [29] - 京东汽车与深蓝汽车合作推出“国民好车2.0”深蓝L06增程版 [30] - 第139届广交会开幕，首期46家企业亮相服务机器人展区，超半数展示人形或四足具身智能机器人 [31] - 2026中国人形机器人生态大会在上海举行，展示远程操控等前沿技术 [32] 行业指标跟踪（2026年3月） - 整体汽车：产销分别完成291.7万辆和289.9万辆，环比分别增长74.4%和60.6%，同比分别下降3.0%和0.6% [33] - 乘用车：产销分别完成244.6万辆和241.2万辆，环比分别增长74.8%和57.1%，同比分别下降5.0%和2.3% [33] - 商用车：产销分别完成47.1万辆和48.7万辆，环比分别增长72.5%和80.7%，同比分别增长9.1%和8.9% [33] - 新能源汽车：产销分别完成123.1万辆和125.2万辆，环比分别增长77.3%和63.7%，产量同比下降3.6%，销量同比增长1.2% [33] - 新能源渗透率：新能源汽车销量占汽车新车总销量的43.2% [33]