报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡封闭使原油等全球缺口持续，原油或重新交易供需缺口 [1] - 化工市场聚焦PX和PTA跷跷板效应，二者检修与去库将提振近月相对远月价差 [1] - 原油和化工将延续震荡整理，等待霍尔木兹海峡通航时间明确 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 原油：地缘扰动频繁，高位宽幅震荡，美伊谈判前景不明，海峡低通行量延续难证伪，后期价格二次上探风险高，近月合约期价难回落至冲突前水平，预计震荡 [7] - 沥青：地缘扰动，期价宽幅震荡，原油高位震荡影响沥青，其与燃油价差受炼厂减产、地缘溢价等因素影响，当前期价较燃油低估、较螺纹钢高估，中长期估值有望回落 [8] - 高硫燃油：期价重心下移，地缘局势是核心驱动，虽地缘紧张但期价回落，中长期受中东燃油发电需求被替代等因素利空，预计震荡 [8] - 低硫燃油：跟随原油高位震荡，市场聚焦地缘局势，主产品属性使其裂解价差走强，面临航运需求回落等利空，当前估值较低，预计震荡 [10] - PX：PTA工厂减产抑制需求，美伊局势焦灼，国际油价强势，PX价格震荡，反弹受限，受下游装置检修和聚酯库存影响表现乏力，预计震荡 [13] - PTA：油价对其指引钝化，工厂密集减产兑现，中东局势焦灼，原油价格影响减弱，基本面供需双弱，有去库预期，基差走强，预计震荡 [14] - 纯苯：原油和商品情绪主导，偏强震荡运行，成本端石脑油挤压利润，供应端装置检修、进口下滑，需求端下游开工高位，去库态势明显，预计震荡偏强 [15][19] - 苯乙烯：地缘带来供需利好，偏强震荡运行，供应端原料短缺致国内外供给下降，海外降幅大利于出口，短期需求或走弱，中期库存有望下降，预计震荡偏强 [20] - 乙二醇：显性库存去化不及预期，但海外负荷偏低有支撑，国际油价走强，港口库存去化慢，4 - 5月去库格局难扭转，价格下方有支撑，预计震荡 [21][22] - 短纤：工厂规避风险，负荷进一步下调，聚酯原料震荡，需求疲软，PX - TA或量紧价高，部分工厂产量或下滑，预计震荡 [23] - 瓶片：现货流通偏紧，加工费高企，地缘局势使上游原料上涨，瓶片市场价格偏稳，成交氛围回落，预计震荡，可关注多PR空PF等操作 [24] - 甲醇：地缘局势陷入拉锯，区间震荡看待，期价震荡偏强，内地市场库存低、价格坚挺，港口库存窄幅累库，美伊谈判有分歧但在推进，预计震荡 [26] - 尿素：出口情绪有提振，上行后震荡看待，期价震荡偏强，出口情绪延续，基本面稳定，供应日产高位，需求春耕尾声减弱，库存去化，预计震荡 [28] - LLDPE：地缘博弈暂偏混沌，震荡，主力震荡，美伊谈判波折，油价高位震荡，PE进口4月或减量，能化情绪反复，炼厂开工低支撑近月，现货成交放量，预计震荡 [30] - PP：地缘消息有扰动，震荡，主力震荡，美伊谈判波折，油价高位震荡，PP进口4月或减量，炼厂利润承压、开工低位，现货成交放量，预计震荡 [31] - PL：下游粉料利润承压，震荡，主力震荡，丙烯企业库存低、报价涨，下游按需跟进，粉料利润压缩，预计震荡 [32] - PVC：低估值支撑，震荡运行，宏观上关注美伊局势和海峡通航，微观上供应环比降低、出口偏好、库存去化，预计震荡 [33] - 烧碱：弱现实压制，震荡为主，宏观上关注美伊局势和海峡通航，微观上供应高位、需求清淡、库存高，预计震荡 [35] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 跨期价差：展示了Brent、Dubai、PX、PTA等多个品种不同合约月份的价差及变化值 [37] - 基差和仓单：列出了沥青、高硫燃油、低硫燃油等品种的基差、基差变化值、仓单数量及单位 [38] - 跨品种价差：呈现了1月PP - 3MA、5月PP - 3MA等不同类别跨品种价差的最新值和变化值 [39] 化工基差及价差监测 - 提及甲醇、尿素、苯乙烯、PX、PTA等多个品种，但未给出具体监测内容 [40][53][65]