报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖国内大幅增产利空基本兑现，再次趋势性下跌可能性不大，巴西榨季甘蔗制糖比例大概率下调，下半年供需或改善，策略上逢低少量试多 [3] - 棉花美棉主产区干旱或影响下年度产量，关注5月USDA报告，国内中下游开机率同比略增，临近目标价格补贴政策公布和美棉价格上涨使郑棉短线走强 [6] - 蛋白粕受化肥价格上涨和厄尔尼诺气候影响价格走高，但未形成厄尔尼诺，维持观望 [9] - 油脂美伊事件未结束原油价格高位，印尼有收紧棕榈油出口预期且三季度有季节性采购预期，价格或有上涨空间，但短期受原油带动波动剧烈，暂时观望 [12] - 鸡蛋前期补栏量低供应递减，需求刺激现货涨价，近月强势整理，远月因养殖盈利高惜淘补栏而走弱，短期正套趋势延续，留意现货季节性回落压力 [15] - 生猪低价刺激消费和冻品入库，屠宰放量体重下滑，企业缩量带动二育入场，短期易涨难跌，年内产能偏大，盘面近强远弱 [18] 各品种行情资讯总结 白糖 - 洲际交易所ICE5月白糖合约到期交割总量9453手（47.26万吨），ED&F Man为唯一接收方，丰益国际为最大交货方（8145手） [2] - 截至4月15日当周，巴西港口待装食糖船只36艘（前一周34艘），待装食糖138.55万吨（前一周125.34万吨） [2] - 2025/26榨季截至4月15日，印度累计产糖2748万吨，同比增198.4万吨 [2] - 2025/26榨季截至2026年3月31日，泰国食糖产量1156.93万吨，同比增153万吨 [2] - 2025/26榨季截至3月上半月，巴西中南部地区累计产糖4025万吨，同比增28.2万吨 [2] 棉花 - 美国2026年棉花种植面积预估964.0万英亩，市场预期922.9万英亩，2025年实际928.3万英亩 [4] - 4月2 - 9日当周，美国棉花出口销售3.8万吨，当前年度累计244.46万吨，同比减3.63万吨；对中国出口0.04万吨，当前年度累计12.73万吨，同比减4.35万吨 [4] - 截至4月17日当周，纺纱厂开机率77.1%，环比降0.4个百分点，同比增2.3个百分点 [4] - 4月预测2025/26年度全球产量2653万吨，环比3月上调19万吨，较上年度增74万吨；库存消费比64.67%，环比3月增0.25个百分点，较上年度增2.65个百分点 [4] - 4月预测美国产量303万吨，环比3月持平，出口预估不变，库存消费比30.43%，环比持平；巴西产量425万吨不变；印度产量增6万吨至518万吨；中国产量增6万吨至779万吨 [4] 蛋白粕 - 美国2026年大豆种植面积预估8470万英亩，市场预期8554.9万英亩，2025年实际8121.5万英亩 [8] - 4月2 - 9日当周美国出口大豆25万吨，当前年度累计3815万吨，同比减800万吨；当周对中国出口2万吨，当前年度累计1152万吨，同比减1074万吨 [8] - 截至4月17日当周，2026年国内样本大豆到港2257万吨，同比增346万吨；样本大豆港口库存587.6万吨，同比增117万吨 [8] - 4月预测2025/26年度全球大豆产量427.40百万吨，环比3月增0.229百万吨，较上年度增0.257百万吨；库存消费比29.3%，环比3月降0.24个百分点，较上年度降0.54个百分点 [8] - 4月预测美国大豆产量115.99百万吨，环比3月持平；巴西产量180百万吨，环比3月持平；阿根廷产量48百万吨，环比3月持平；美国出口量预测减0.952百万吨 [8] 油脂 - 印尼7月1日起停止进口柴油，同时实施B50生物燃料 [11] - 马来西亚计划分阶段推广B20棕榈油基生物柴油计划 [11] - 泰国4月7日起收紧毛棕榈油出口管制 [11] - 印尼今年将生物柴油中棕榈油掺混比例从40%提至50% [11] - 美国环保署设定2026年生物燃料总合规义务268.1亿RINs，2027年270.2亿RINs，要求大型炼油商承担70%豁免配额 [11] - 截至3月底印度植物油库存190万吨，环比增3万吨，同比增23万吨 [11] - 4月17日当周，国内样本三大油脂库存188.6万吨，同比增9万吨 [11] 鸡蛋 - 昨日全国鸡蛋价格多数下跌，主产区均价3.83元/斤（落0.07元），黑山3.6元/斤（落0.05元），馆陶3.49元/斤（落0.04元），浠水3.8元/斤（落0.09元），供应稳定，消化一般，部分有余货，下游谨慎，预计今日多数稳定，少数下跌 [14] 生猪 - 昨日国内猪价普遍下跌，北方局部小涨，河南均价10.16元/公斤（涨0.01元），四川9.06元/公斤（落0.2元），湖南8.91元/公斤（落0.26元），贵州8.84元/公斤（落0.2元），北方部分惜售，今日出栏或减少，部分挺价；南方稳价观望 [17]