报告行业投资评级 - 国债（震荡） [1] 报告的核心观点 - 一季度中国经济实现良好开局，出口继续发挥引领作用，投资发挥了稳定作用，消费和就业需要政策继续支持 [1] - 央行货币政策下阶段将把握好政策实施的力度、节奏和时机，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行 [1] - 近期资金市场流动性充裕，虽美伊未能重启谈判但美方宣布延长停火，周三国债期货继续上涨，30年期国债期货品种大涨，国债期货短线或震荡 [1] 各目录总结 行情复盘 - 周三国债期货主力合约开盘整体高开，早盘冲高后回落，午后小幅回落后反弹，30年期国债期货主力合约TL2606上涨0.43%，10年期T2606上涨0.09%，5年期TF2606上涨0.07%，2年期TS2606上涨0.04% [1] 重要资讯 - 周三央行开展60亿元7天期逆回购操作，当日有5亿元逆回购到期，当日实现55亿元净投放 [1] - 周三银行间资金市场隔夜利率维持在低位，DR001全天加权平均为1.22%，上一交易日加权平均1.22%；DR007全天加权平均为1.32%，上一交易日加权平均1.33% [1] - 周三银行间国债现券收盘收益率较上一交易日下行，2年期国债到期收益率下行2.11个BP至1.26%，5年期下行1.07个BP至1.48%，10年期下行1.21个BP至1.74%，30年期下行2.38个BP至2.21% [1] 市场逻辑 - 一季度中国GDP同比增长5.0%，市场预期4.9%，固定资产投资增速转负为正，基建和制造业投资较快增长，房地产开发投资同比回落，3月出口增速回落，3月社零增长不及预期，全国服务业生产指数同比增长较1 - 2月有小幅回落，3月失业率特别是农民工失业率有小幅上升 [1] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]