报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要对液化气（PG）和原油（SC）期权市场进行分析，给出各品种标的行情解析、期权因子数据及相应策略建议 各品种相关内容总结 液化气（PG）期权 - 标的期货市场数据：pg2607合约昨日收盘价5455元，较前日上涨114元，涨幅2.13%，成交量72207手，较前日增加497手，持仓量62674手，较前日增加2658手 [4][7] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量2831手，变化1717手，持仓量4996手，变化567手，成交量PCR 0.22，变化 -0.48，持仓量PCR 0.46；看跌期权成交量627手，变化 -157手，持仓量2278手，变化237手 [5] - 期权因子 - 压力支撑：pg2606合约压力位8400，支撑位5150，加权隐波率变 -0.96%，年平均66.23% [6][7] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.3197上方波动，持仓量PCR收报0.456，位于近一年来的9.39%水位；方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，获取期权时间价值，动态调整持仓头寸使delta保持中性 [7][8] 原油（SC）期权 - 标的期货市场数据：sc2606合约昨日收盘价623.7元，较前日上涨9.8元，涨幅1.59%，成交量53572手，较前日增加0手，持仓量42639手，较前日增加1688手 [17][20] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量128288手，变化76764手，持仓量69044手，变化1792手，成交量PCR 0.47，变化 -0.25，持仓量PCR 0.72，变化0.02；看跌期权成交量59876手，变化22978手，持仓量49508手，变化2706手 [18] - 期权因子 - 压力支撑：sc2606合约压力位1040，支撑位500，加权隐波率变27701，年平均22.83% [19][20] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.4828上方波动，持仓量PCR收报0.717，位于近一年来的42.86%水位；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略获取方向性收益，如B SC2606P550，S SC2606P650，波动性策略因地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略 [20][21]