宏观与固收 - 美联储主席候选人凯文·沃什的听证会总体表态偏鹰派，叠加中东局势反复，导致全球风险偏好回落，2年期美债利率上行5bp至3.77%，10年期美债利率上行4bp至4.29%[2][3] - 近期债市走势显著偏强，10年期国债收益率下破1.75%关键点位，其中20年、50年等超长期国债表现尤为亮眼，超长端补涨成为本轮行情核心特征[4] - 国债期货技术形态呈现多头特征，TL合约呈现量仓配合、均线金叉，T合约突破横盘区间，MACD动能形成确认，整体更偏多头延续[8] 科技与半导体 - Disco Corporation 4Q25出货额达1216亿日元，同比增长31%，超彭博预期3.9%，FY25出货额达4428亿日元，同比增长10.3%创历史新高，主因存储需求强劲及OSAT回暖[9] - ASMPT 1Q26持续经营业务收入5.08亿美元，同比增长32.0%，订单7.27亿美元，同比增长71.6%、环比增长46.0%，创近四年新高，公司指引2Q26收入中值5.7亿美元，对应同比增长37.0%[19] - 瑞芯微 1Q26实现营收12.05亿元，同比增长36.22%，归母净利润3.29亿元，同比增长57.15%，综合毛利率得益于产品结构优化同环比稳步提升，1Q26归母净利率达27.31%[35] - 柏诚股份 2025年受半导体及光电相关产业投资保守影响，新签订单及结转规模下滑，但考虑到AI需求旺盛叠加国产替代推进，订单迎高速增长[45] - 锐捷网络 1Q26实现收入29.99亿元，同比增长18.26%，归母净利润1.23亿元，同比增长14.59%，核心数据中心交换机业务自春节后逐步起量[47] 汽车与消费电子 - 第十九届北京国际汽车展览会将于2026年4月24日-5月3日举办，展车总数达1451台，其中全球首发车型181台，新能源车占比突破60%[4] - 福耀玻璃 26Q1实现营收104.13亿元，同比增长5.08%，归母净利润17.12亿元，同比下降15.68%，主要受26Q1发生汇兑损失4.39亿元影响，若剔除汇兑损益，26Q1利润总额同比增长9.63%[39] 消费与可选消费 - 周大福 FY26Q4集团零售额同比下滑1.5%，其中中国内地同比下滑8.2%，中国港澳及其他市场同比增长58.5%，增速环比提升35.6个百分点[12] - 北鼎股份 26Q1实现营业收入2.47亿元，同比增长16.14%，归母净利润3276万元，同比下滑1.83%，整体净利率达13.27%[12] - 乖宝宠物 2025年实现营收67.69亿元，同比增长29.06%，归母净利6.73亿元，同比增长7.75%，26Q1实现营收16.44亿元，同比增长11.08%，归母净利润1.24亿元，同比下滑39.50%[13] - H&H国际控股 26Q1收入42.6亿元，同比增长34.4%，其中ANC业务收入同比增长26.3%，BNC业务收入同比增长60.9%，中国内地婴配粉业务收入同比增长74.4%[24] - 珀莱雅 2025年实现收入105.97亿元，同比下滑1.68%，归母净利14.98亿元，同比下滑3.50%，经营现金流21.93亿元，同比增长98.12%，OR/原色波塔/惊时品牌25年合计营收占比达10.4%[31] - 六福集团 FY26Q4集团零售值同比增长19%，其中中国内地同比增长8%，中国港澳及海外同比增长42%[46] - 特步国际 1Q26主品牌流水同比低单位数增长，索康尼品牌流水同比增长超20%[17] - 石头科技 2025年实现营收186.95亿元，同比增长56.51%，归母净利13.63亿元，同比下滑31.03%，26Q1实现营收42.27亿元，同比增长23.31%，归母净利3.23亿元，同比增长20.83%[16] - 稳健医疗 2025年实现营收109.5亿元，同比增长22.0%，归母净利润7.68亿元，同比增长10.4%，26Q1营收26.8亿元，同比增长2.8%，归母净利润2.51亿元，同比增长1.2%[18] 医药与医疗 - 万孚生物 2025年实现收入20.87亿元，同比下滑31.9%，归母净利亏损0.63亿元，1Q26实现收入5.82亿元，同比下滑27.3%，归母净利0.84亿元，同比下滑55.4%[11] - 国药股份 1Q26收入135.55亿元，同比增长6.6%，归母净利润4.74亿元，同比增长3.3%[16] 工业、材料与公用事业 - 节能风电 2025年实现营收44.95亿元，同比下滑10.6%，归母净利6.86亿元，同比下滑48%，公司弃风限电率同比上升7.1个百分点，市场化交易比例扩大至66%[14] - 南钢股份 26Q1实现营业收入144.14亿元，同比增长0.42%，归母净利润5.97亿元，同比增长3.23%，钢材销量同比增长7.00%[15] - 格林美 2025年实现营收371.24亿元，同比增长11.82%，归母净利润15.80亿元，同比增长54.87%[20] - 广大特材 2025年实现营业收入49.09亿元，同比增长22.62%，归母净利润2.06亿元，同比增长79.60%[26] - 中金岭南 2025年实现营收605.44亿元，同比增长1.14%，归母净利8.02亿元，同比下滑25.89%[29] - 山金国际 26Q1营业收入59.38亿元，同比增长37.41%，归属于上市公司股东的净利润13.94亿元，同比增长100.89%[39] - 飞凯材料 2025年实现营收32.26亿元，同比增长11%，归母净利3.90亿元，同比增长58%，26Q1实现归母净利1.3亿元，同比增长10%[41] - 蓝天燃气 2025年实现营收40.56亿元，同比下滑14.7%，归母净利2.82亿元，同比下滑44%，2026年Q1实现营收12.24亿元，同比下滑12.3%，归母净利0.86亿元，同比下滑35%[44] - 南方泵业 2025年实现营收52.75亿元，同比增长4.38%，归母净利2.36亿元，同比增长8.29%[28] - 皇马科技 2025年实现营收24.04亿元，同比增长3.06%，归母净利4.37亿元，同比增长9.76%，26Q1实现收入6.57亿元，同比增长8.88%，归母净利润1.12亿元，同比增长10.47%[37] - 梅花生物 2025年实现营收242亿元，同比下滑3%，归母净利33亿元，同比增长20%，26Q1实现营收60亿元，同比下滑5%，归母净利1.2亿元，同比下滑88%[34] 高端制造与军工 - 东华测试 2025年收入5.31亿元，同比增长5.72%，归母净利润1.37亿元，同比增长12.34%，26Q1营业收入1.05亿元，同比下滑3.16%，归母净利润0.27亿元，同比下滑5.65%[21] - 国睿科技 2025年实现营收33.58亿元，同比下滑1.25%，归母净利6.29亿元，同比下滑0.20%，公司26年预计关联交易金额增长较快[25] - 盟升电子 2025年实现营收5.25亿元，同比增长276.78%，其中4Q收入2.77亿元，同比增长428.82%[30] - 欧陆通 2025年收入44.62亿元，同比增长17.50%，归母净利润2.44亿元，同比下滑8.95%[23] - 安科瑞 26Q1实现营收2.59亿元，同比增长6.64%，归母净利5027.32万元，同比下滑3.65%[27] 传媒与互联网 - 爱奇艺 预计1Q26总收入62亿元，同比下滑13.6%，非GAAP归母净亏损2.4亿元[22] - 光线传媒 2025年实现营收40.40亿元，同比增长154.80%，归母净利16.72亿元，同比增长472.62%，26Q1实现营收1.91亿元，同比下滑93.59%[33] 评级变动 - 宏华数科评级由增持上调为买入，目标价92.04元[48] - 三星电子首次覆盖给予买入评级，目标价35,6000.00韩元[48] - 赛维时代首次覆盖给予买入评级，目标价26.00元[48] - 杰瑞股份评级由增持上调为买入，目标价148.40元[48] - 奈飞评级由增持上调为买入，目标价136.32美元[48] - 天数智芯首次覆盖给予买入评级，目标价600.19元[48] - 万洲国际首次覆盖给予买入评级，目标价13.25港元[48] - 第一太平首次覆盖给予买入评级，目标价6.74港元[48]