报告行业投资评级 - 钢矿震荡偏多 [1][2] 报告的核心观点 - 需求端存在增量，施工旺季到来，制造业存在韧性，第二批“两重”项目下达，特别国债2168亿，累计已投6065亿（全年目标76%），基建集中开工预期强 [1] - 铁矿前期因长协谈判，钢厂暂缓采购，现谈判落地，钢厂可能补库，港口库存去化，澳矿发运偏稳、海运费涨价，叠加中东局势推高油价，到岸成本抬升，港口高品矿偏紧 [2] - 钢厂铁水逼近240万吨，维持高位，后期大概率继续增加，主产区山西、陕西安检加严、蒙煤因缺油限量，焦煤持续走强，焦炭第二轮提涨落地，钢厂成本被动抬升 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周三螺纹、热卷、铁矿继续走高，夜盘螺卷收涨铁矿收跌 [1] 重要资讯 - 2026年3月全国空调产量3455.3万台，同比增长6.1%；1 - 3月累计产量7458.4万台，同比增长3.8%；3月全国彩电产量1583.4万台，同比下降7.8%；1 - 3月累计产量4051.1万台，同比下降2.0%；3月全国冰箱产量1093.9万台，同比增长13.8%；1 - 3月累计产量2722.4万台，同比增长9.4% [1] - 货运追踪机构Vortexa称，自封锁开始以来，至少有34艘与伊朗有关联的油轮绕过了美国的封锁，其中包括数艘运载伊朗石油离港的船只 [1] - 美国总统特朗普表示，美伊新一轮和平谈判“最早可能在周五”取得进展，巴基斯坦方面称未来36至72小时内重启谈判的可能性正在上升，但伊朗方面称目前没有改变不参加谈判的计划，只有在解除海上封锁和停止“全球经济胁迫行为”的情况下，全面停火才有意义 [1] - 4月22日，中共中央办公厅、国务院办公厅《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》对外发布，要求把节能降碳贯穿经济社会发展全过程各方面，坚决遏制能源消费总量不合理增长，大力发展非化石能源和新型储能，加快建设新型电力系统，全面提升钢铁、有色、石化、化工、建材等重点行业能效水平 [1] - 4月22日，全国主港铁矿石成交57.00万吨，环比减19.5%；237家主流贸易商建筑钢材成交11.38万吨，环比减0.4% [1] 市场逻辑 - 22日上海中天螺纹3260，+0；上海鞍钢/本钢热卷3360，+0 [1] - 22日青岛港进口铁矿主流品种市场价格暂稳，60.8%PB粉773平，超特粉655平，61.6%PB块915平，卡粉935平，SPGF混合粉743平 [1] - 22日港口焦炭现货市场暂稳运行，内贸现货市场交投氛围一般，两港贸易集港数量较上一工作日暂稳运行，两港总库存较上一工作日略有提升，日照港48增1，青岛港96平，总库存144较上周持平，港口各品种焦炭价格：贸易现汇出库，准一级(湿熄)焦现货1490元/吨，准一级(干熄)焦现货1710元/吨，一级(湿熄)焦现货1590元/吨，焦粒现货1240元/吨，焦粉现货1020元/吨 [1] 交易策略 - 单边偏多思路，不追高；套利10合约卷螺差做空，即买螺纹空热卷，建议200附近入场，周三收盘价卷螺差202 [2] - 螺纹主力支撑位300，压力位3250；热卷支撑位3300，压力位3450；铁矿主力支撑位750，压力位810 [2]