报告行业投资评级 - 震荡偏强运行 [3] 报告的核心观点 - 4月22日中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，要求把节能降碳贯穿经济社会发展全过程各方面，遏制能源消费总量不合理增长，发展非化石能源和新型储能，建设新型电力系统，提升钢铁等重点行业能效水平 [2] - 本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本和平均钢坯含税成本均小幅上涨，与4月22日普方坯出厂价格3020元/吨相比，钢厂平均盈利水平大幅提升 [2] - 据百年建筑网调研250家水泥企业一季度基建水泥直供量1180万吨，同比下降28.8%，5月基建类水泥需求同比回落幅度可能达12%-18% [2] - 成材昨日夜盘小幅调整后早盘逐步震荡上行，涨幅不大，螺纹有试探3200，热卷试探3400迹象，焦煤反弹从成本端为钢价带来支撑，上周螺纹钢产量下降、表观需求量上升，延续去库，热卷表现一般，近期市场情绪有所好转，需关注成材下游需求变化 [2] - 后期需关注宏观政策和下游需求情况 [3]