报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材热卷率先增仓突破压力区间,可带止损跟进多单,关注螺纹、煤焦等品种跟进力度;产业供需总量矛盾不突出,热卷期现基差头寸有盈利窗口期 [2] - 硅铁锰硅供需改善,成本有支撑,但价格波动大,暂观望 [2][6] - 焦煤焦炭热卷表现强势,板块偏多看待,05合约以交割博弈为主,09合约可能逐渐进入底部区间 [4][6] - 铁矿石价格震荡偏强,受前期谈判向好、钢厂补库和运费上涨影响,但长期基本面弱势,建议观望 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 4月22日远月合约收盘价中,RB2701为3212.00元/吨,涨16.00元,涨幅0.50%;HC2701为3402.00元/吨,涨15.00元,涨幅0.44%;I2701为770.00元/吨,涨4.00元,涨幅0.52%;J2609为1844.50元/吨,涨17.50元,涨幅0.96%;JM2701为1482.00元/吨,涨15.50元,涨幅1.06% [1] - 4月22日近月合约收盘价中,RB2610为3186.00元/吨,涨10.00元,涨幅0.31%;HC2610为3388.00元/吨,涨21.00元,涨幅0.62%;I2609为786.50元/吨,涨2.50元,涨幅0.32%;J2605为1754.00元/吨,涨11.00元,涨幅0.63%;JM2609为1273.00元/吨,涨13.50元,涨幅1.07% [1] - 4月22日跨月价差中,RB2610 - 2701为 - 26.00元/吨,跌1.00元;HC2610 - 2701为 - 14.00元/吨,涨5.00元;I2609 - 2701为16.50元/吨,跌0.50元;J2605 - 2609为 - 90.50元/吨,跌7.00元;JM2609 - 2701为 - 209.00元/吨,跌1.00元 [1] - 4月22日主力合约价差/比价/利润中,卷螺差为202.00元/吨,涨12.00元;螺矿比为4.05,无涨跌;煤焦比为1.38,跌0.01;螺纹盘面利润为 - 46.48元/吨,涨6.13元;焦化盘面利润为60.91元/吨,跌15.13元 [1] 现货市场 - 4月22日上海螺纹3270.00元/吨、天津螺纹3280.00元/吨、广州螺纹3540.00元/吨、唐山普方坯3020.00元/吨、普氏指数108.00,涨跌值均为0.00,仅普氏指数涨0.10 [1] - 4月22日上海热卷3400.00元/吨,涨30.00元;杭州热卷3400.00元/吨,涨10.00元;广州热卷3430.00元/吨,涨10.00元;坯材价差250.00元/吨,无涨跌;日照港PB粉774.00元/吨,跌4.00元 [1] - 4月22日超特粉665.00元/吨、提留权713.00元/吨、甘其毛都炼焦精煤1220.00元/吨、青岛港准一级焦(出库)1530.00元/吨、青岛港PB粉775.00元/吨,涨跌值均为0.00,仅青岛港PB粉跌5.00元 [1] - 4月22日基差中,HC主力为12.00元/吨,涨8.00元;RB主力为84.00元/吨,跌10.00元;I主力为31.00元/吨,跌1.00元;J主力为 - 73.84元/吨,涨0.50元;JM主力为 - 23.00元/吨,跌11.00元 [1] 各品种分析 钢材 - 热卷率先增仓突破区间上沿,或延续短期强势,可带止损跟进多单,关注螺纹、煤焦等品种跟进力度 [2] - 钢材供需后续或进入高位区间震荡,库存压力测试及出口走弱未带来强抛压,出口总量回落但品种结构性火爆,钢坯净出口3月大增,未来伊朗产能缺口或驱动中国钢材出口增长 [2] - 热卷期现基差头寸有盈利窗口期,可关注并滚动操作 [2] 硅铁锰硅 - 市场情绪极端,价格波动剧烈 [2] - 双硅供需整体改善,供应难有增量,需求提升;硅铁企业因成本高停产检修,开工率和日均产量低位,主产区全面亏损,周度产量难提升;锰硅厂家开工率和日均产量较高点回落,钢厂需求改善,钢材产量回升带动双硅销量增加,周度需求提升,硅铁非钢需求提供边际支撑 [2] - 硅铁库存低位整理,锰硅库存增加,库存累积压力可控 [2] 焦煤焦炭 - 现货端内贸现货市场交投氛围一般,期货盘面上移使询报盘价格稳中有增,焦煤竞拍上涨,港口贸易准一级焦1520(+30),准一干熄焦1720(+10),焦煤价格指数13471.8(+5.2);蒙煤进口放量叠加终端需求走弱,市场短期供需平衡偏松,期货盘面上涨带动主焦煤报价上涨,市场情绪回暖 [4] - 期货盘面偏震荡运行,周一钢材带领大幅反弹后,周二维持相对强势 [4] - 焦炭第二轮提涨落地,现货市场承接略好于预期,下游数据符合季节性运行,钢材出口好转及海外钢价上涨给黑色打开上方空间,焦炭第三轮提降预期出现 [4] - 热卷表现强势,增仓向上突破,观察能否站稳打开上方空间,板块偏多看待,现货有第三轮提涨传闻,盘面05合约暂时平水,短期内远月合约底部支撑显现,投机逢低布局多单,产业套保等待机会 [4] 铁矿石 - 周三盘中传闻BHP长协定价公式确定,国企与钢厂可正常提货,后续传新一轮供给侧改革方案二季度落地,对铁矿石基本面偏空,但价格震荡偏强,受前期谈判向好、利空出尽影响 [5] - 五一假期来临,钢厂补库在即,铁水回升至240左右且钢厂库存低位,港口库存向钢厂转移带动价格支撑明显 [5] - 近期铁矿运费上涨为价格上涨提供支撑 [5] - 不建议短期内高位追多,短期反弹不改变长期基本面弱势 [5]