报告行业投资评级 - 短期偏震荡 [1] 报告的核心观点 - 焦炭主力短期震荡整理，压力关注盘中高点1877.5附近，支撑关注5天均线1824附近 [1] - 焦炭港口库存延续回升、贸易商持续加大采购力度，综合库存环比小幅增加且处于历史同期高位 [1] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利38元/吨，江西、陕西吨焦生产仍旧亏损，其余地区吨焦平均盈利仍为正，江苏盈利超百元 [1] - 247家钢厂高炉开工率为83.2%，环比上周持平；盈利率环比减少0.43%至47.62%，同比减少7.36%；日均铁水产量环比增加0.12万吨至239.5万吨，同比去年减少0.62万吨 [1] - 上游焦煤社会库存总量周环比微降7.32万吨至2496.56万吨，独立焦企炼焦煤总库存周环比增加10.73万吨至1011.80万吨，247家钢厂炼焦煤库存微降5.19万吨至779.43万吨，钢厂按需采购 [2] - 焦煤价格重心逐步抬升，成本端支撑进一步走强；焦化利润尚可，产量相对稳定；焦炭综合库存高位运行，叠加需求弱复苏，供给相对充裕 [2] - 钢厂刚需补库，焦炭第二轮提涨基本落地之后暂无明显驱动 [2] - 今年政府工作报告再提“反内卷”，关注后续稳增长政策 [2] 相关目录总结 行情分析 - 截至4月23日收盘，焦炭主力冲高回调，开盘1848.5，收盘1835.5，成交16461手，增仓3101手，跌幅0.22% [1] 库存情况 - 截至4月17日，焦炭港口库存延续回升、贸易商持续加大采购力度，综合库存环比小幅增加且处于历史同期高位 [1] - 上游焦煤社会库存总量周环比微降7.32万吨至2496.56万吨，独立焦企炼焦煤总库存周环比增加10.73万吨至1011.80万吨，247家钢厂炼焦煤库存微降5.19万吨至779.43万吨 [2] 利润情况 - 本周全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利38元/吨，江西、陕西吨焦生产仍旧亏损，其余地区吨焦平均盈利仍为正，江苏盈利超百元 [1] 下游需求 - 本周247家钢厂高炉开工率为83.2%，环比上周持平；盈利率环比减少0.43%至47.62%，同比减少7.36%；日均铁水产量环比增加0.12万吨至239.5万吨，同比去年减少0.62万吨 [1] 市场情况 - 焦煤价格重心逐步抬升，成本端支撑进一步走强；焦化利润尚可，产量相对稳定；焦炭综合库存高位运行，叠加需求弱复苏，供给相对充裕 [2] - 钢厂刚需补库，焦炭第二轮提涨基本落地之后暂无明显驱动 [2] 宏观层面 - 今年政府工作报告再提“反内卷”，关注后续稳增长政策 [2]