报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 06合约估值中性，市场逻辑从“4月底揽货与5月宣涨”逐渐过渡到5月实际货量与船司挺价默契 [2] - 5月长协货环比明显回暖，但fak表现较差，预计下周现货价格有所调降 [2] - 地缘端消息反复，风险较大，建议短期观望，后续关注5月货量情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2604收盘价1638.0，涨幅0.01%，基差 -27.6，成交量141，持仓量1726，持仓变动 -118 [1] - EC2605收盘价1782.0，跌幅0.44%，基差 -171.6，成交量193，持仓量1251，持仓变动 -37 [1] - EC2606收盘价2206.0，涨幅1.37%，基差 -595.6，成交量13689，持仓量17387，持仓变动530 [1] - EC2607收盘价2440.0，涨幅0.37%，基差 -829.6，成交量285，持仓量1207，持仓变动20 [1] - EC2608收盘价2295.0，涨幅1.03%，基差 -684.6，成交量375，持仓量2261，持仓变动 -1 [1] - EC2609收盘价1735.0，跌幅0.41%，基差 -124.6，成交量4，持仓量432，持仓变动1 [1] - EC2610收盘价1599.9，涨幅0.06%，基差10.5，成交量1302，持仓量6800，持仓变动 -21 [1] - EC2612收盘价1835.0，涨幅0.10%，基差 -224.6，成交量23，持仓量496，持仓变动 -8 [1] 月差情况 - EC2604 - 2606前一日 -568.0，前两日 -538.2，前章 -513.7，目环比 -29.8，周环比 -103.2 [1] - EC2604 - 2605前一日 -144，前两日 -151.9，前章 -164.1，目环比7.9，周环比 -133.0 [1] - EC2606 - 2610前一日606.1，前两日577.1，前章563.8，目环比29.0，周环比69.9 [1] 现货情况 - 欧线现货方面，2026年4月20日，ટરદાર指标值1610.42点，较前一期下跌6.81%，前一期较前两期下跌2.48%；2026年4月17日，SCFI为1501美元/TEU，较前一期下跌2.97%，前一期较前两期下跌6.24% [1] - Week18欧线现货均值2290美金（折盘约1600点），5月上马士基宣涨至3500美金；Week19船司报价均值2450美金（折盘1720点），马士基报价2450美金，环比 +300，MSC +200至2630，YML +200至2250（FE4仍是1850），ONE报2326美金；5月下HPL、马士基、CMA发布涨价函，5月下半月涨至3500 - 3600美金 [3] 相关新闻 - 4月23日特朗普下令击沉任何在霍尔木兹海峡布雷的船只，消息人士称伊朗本周布设更多水雷；美方称拦截一艘从伊朗运输石油的油轮，特朗普表示将“彻底封锁”霍尔木兹海峡直至伊朗达成协议 [4] - 4月24日伊朗消息人士称伊美谈判准备工作“今晚或明天”或取得突破，以色列与黎巴嫩之间的停火将延长三周 [4] 运价指数季节性趋势 - 包含SCFIS（欧线）、TCI（欧线）、SCFI（欧线）、TCI（地东）、TCI（美西）、TCI（南美西）、TCI（东非）、TCI（波斯湾）、TCI（南非）、TCI（西非）、TCI（地西）、TCI（美东）等运价指数季节性趋势图 [8][9][10][13][14][16]