宏观与策略 - 固收+基金规模增长：截至2026年一季度末，发行在外的固收+基金共有2,117只，占全基金市场的15.2%，一季度新发行53只，较去年同期大幅增加[7] - 固收+基金资产规模扩大：一季度末已披露季报的固收+基金总资产和净资产分别为37,187亿元和33,265亿元，较上季度大幅增加，其中混合债券型二级基金存续规模最大，为22,197亿元，占比59.7%[7] - 固收+基金杠杆率微调：一季度末，整体法口径下固收+基金平均杠杆率为1.12，较上季度末增加0.01；平均法口径下为1.10，较上季度末下降0.01[7] - 固收+基金净值增长率分化：2026年一季度固收+基金单季平均净值增长率为0.25%，较上季度环比回落，可转换债券型基金和灵活配置型基金出现负增长，分别为-0.49%和-1.70%[8] - 固收+基金大类资产配置调整：债券（不含可转债）占比77.8%，环比抬升0.6个百分点；可转债占比6.0%，环比回落0.8个百分点；整体延续“固收打底”思路，权益敞口进行调整[8] 行业与公司：威高骨科 - 公司2025年业绩增长：实现营收15.23亿元，同比增长4.8%；归母净利润2.69亿元，同比增长20.1%；扣除股份支付费用后归母净利润2.97亿元，同比增长32.5%[8] - 公司产品收入结构变化：骨科植入物及耗材类收入9.62亿元，同比下降3.76%；骨科智能设备与耗材类产品收入1.13亿元，同比增长25.68%；功能修复与组织再生类收入4.30亿元，同比增长19.54%[9] - 公司通过投资并购拓展新兴领域：2025年8月参股威影智能公司，引进负重锥形束CT成像系列产品；2025年12月收购杰思拜尔控股权，获得骨科微创和有源能量设备两大技术平台[9] - 公司海外战略推进：2025年实现海外收入8,636万元，同比增长59.70%，加速海外注册取证进度并组建海外注册团队[9] - 公司费用率与盈利能力变化：2025年毛利率为64.9%，同比下降0.8个百分点；销售费用率27.8%，同比下降5.3个百分点；研发费用率7.4%，同比下降0.9个百分点；管理费用率8.2%，同比上升1.8个百分点；净利率提升至18.0%，同比上升2.3个百分点[9][10] - 公司盈利预测更新：预计2025-2027年归母净利润为3.20/3.84/4.48亿元，同比增长19.1%/20.0%/16.7%，当前股价对应PE为37.7/31.4/26.9倍[10] 行业与公司：巨化股份 - 公司2025年业绩高速增长：实现营业收入269.91亿元，同比增长10.33%；归母净利润37.83亿元，同比增长94.29%；扣非后归母净利润37.54亿元，同比增长97.23%[11] - 公司盈利能力显著提升：2025年销售毛利率达28.23%，同比提升10.73个百分点；销售净利率达16.02%，同比提升7.12个百分点[11] - 制冷剂业务表现强劲：报告期内制冷剂业务实现营业收入135.44亿元，同比增长43.37%；产品平均售价达3.95万元/吨，同比增长47.55%；毛利率高达50.81%，同比大幅提升21.74个百分点[12] - 公司制冷剂配额领先：2026年获批的HFCs生产配额为29.99万吨，占全国同类品种合计份额的39.30%，配额总量绝对领先[12] - 非制冷剂业务面临竞争：含氟聚合物材料外销量4.92万吨，同比增长4.14%，但平均销售价格同比下滑2.78%至3.78万元/吨，销售毛利率下滑4.28个百分点至-2.03%[13] - 液冷业务打开成长空间：含氟精细化学品业务实现营业收入3.94亿元，同比增长41.54%，外销量0.66万吨，同比增长31.36%；控股子公司创氟高科规划的5000吨/年巨芯冷却液项目一期1000吨/年装置运行良好[14] - 公司盈利预测上调：预计2026-2028年归母净利润为55.43/66.73/73.82亿元，对应EPS为2.05/2.47/2.73元，对应当前股价PE为16.5/13.7/12.4倍[16] 行业与公司：达梦数据 - 公司2025年业绩高增长：实现收入13.06亿元，同比增长25.03%；归母净利润5.17亿元，同比增长42.76%；扣非归母净利润5.10亿元，同比增长49.66%[17] - 分业务收入情况：软件产品使用授权收入12.09亿元，同比增长35.21%；数据及行业解决方案收入0.23亿元，同比下降76.30%；数据库一体机收入0.20亿元，同比增长55.24%；运维服务收入0.50亿元，同比增长33.46%[18] - 公司盈利能力提升：2025年毛利率为96.12%，较2024年提升明显；销售、研发、管理费用率分别为30.60%、19.41%、9.51%，销售和研发费用率均有下降[18] - 合同负债增长：2025年底合同负债达到1.57亿元，同比增长超60%[18] - 公司发布新品DM9：DM9以“数据库+AI”双轮驱动，实现了“集中式+分布式+TP+AP+AI”五位一体；内核全面升级，单机TPC-C较上一代提升100%，分布式提升350%，单机TPC-H提升126%，分布式TPC-H提升150%[19] - 公司盈利预测上调：预计2026-2028年归母净利润6.87/8.69/10.97亿元，同比增速33%/26%/26%[20] 金融工程：公募基金2026年一季报分析 - 基金仓位监控：普通股票型基金仓位中位数为90.77%，偏股混合型基金仓位中位数为89.38%，与上一季度相比略有降低；普通股票型基金仓位处在历史72.31%分位点，偏股混合型基金仓位处在历史75.38%分位点[20] - 基金港股配置：普通股票型和偏股混合型基金港股仓位均值分别为10.70%和13.13%，均较上一季度明显降低；配置港股的基金数量占比为58.68%[21] - 基金持股集中度：基金重仓股占权益配置比重为55.15%，上一期为55.25%，集中度基本持平；基金经理总体持股数量为2595只[22] - 板块配置变化：2026年一季报主板配置权重为50.01%、创业板为21.99%、科创板为14.25%、港股为13.75%；港股权重较上一季度明显降低，创业板和主板权重明显提升[23] - 行业配置动向：配置权重最高的三个行业为电子(21.23%)、通信(13.08%)、电力设备及新能源(10.19%)；主动加仓最多的三个行业为通信(加仓1.42%)、基础化工(加仓0.88%)、石油石化(加仓0.52%)；主动减仓最多的行业为有色金属(减仓1.47%)、电子(减仓1.17%)、非银行金融(减仓0.62%)[23] - 个股配置集中：绝对市值配置最高的三只股票为中际旭创(733亿元)、宁德时代(714亿元)、新易盛(673亿元)[24] - 绩优与百亿基金行业偏好：绩优基金配置最高的三个行业为通信(25.61%)、有色金属(25.28%)、电子(15.34%)；百亿规模基金配置最高的三个行业为电子(27.83%)、通信(12.19%)、医药(10.51%)[24] 金融工程：市场与情绪监控 - 股指分红进度监控：截至2026年4月22日，沪深300指数中178家公司处于预案阶段，19家处于决案阶段，6家进入实施阶段，6家已分红，27家不分红[24] - 行业股息率比较：已披露分红预案的个股中，煤炭、银行和钢铁行业的股息率排名前三[25] - 指数剩余股息率：截至2026年4月22日，上证50指数剩余股息率2.44%；沪深300指数剩余股息率1.81%；中证500指数剩余股息率1.06%；中证1000指数剩余股息率0.87%[25] - 股指期货升贴水：截至2026年4月22日，IH主力合约年化升水1.13%，IF主力合约年化贴水5.20%，IC主力合约年化贴水4.03%，IM主力合约年化贴水6.66%[25][26] - 近期市场表现：2026年4月22日，通信、电子、计算机、综合金融、汽车行业表现较好；消费者服务、交通运输、银行、石油石化、综合行业表现较差[26] - 市场情绪指标：2026年4月22日收盘时有62只股票涨停，17只股票跌停；昨日涨停股票今日收盘收益为2.31%，昨日跌停股票今日收盘收益为-3.75%；当日封板率70%，连板率17%[27] - 市场资金情况：截至2026年4月21日，两融余额为27,067亿元，其中融资余额26,868亿元，融券余额199亿元；两融余额占流通市值比重为2.6%，两融交易占市场成交额比重为9.7%[27] - ETF折溢价与大宗交易：2026年4月21日，ETF溢价较多的是科创芯片ETF南方，折价较多的是储能电池ETF易方达；当日大宗交易成交金额为11亿元，折价率为5.97%[28] - 机构调研与龙虎榜：近一周内调研机构较多的股票是鼎泰高科(被316家机构调研)、国瓷材料、东方雨虹等；2026年4月22日龙虎榜显示，机构专用席位净流入前十的股票包括鹏鼎控股、九安医疗、纳百川等[29]