报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆市场供应宽松格局未变，需求疲软制约浆价上行，价格上涨空间受限，主力合约在5050 - 5180元/吨区间震荡 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：主力合约日盘收盘价5090元/吨，较前日降60元；夜盘收盘价5100元/吨，较前日降46元；成交量246597手，较前日增78852手；09合约持仓量226112手，较前日增13701手；仓单数量202438吨，与前日持平；前20名会员净持仓-34399手，较前日降3866手 [2] - 价差数据：银星-期货主力基差10元，较前日增60元；金鱼-期货主力（非标）基差-490元，较前日增60元；SP09 - SP01月差-242元/吨，较前日降14元 [2] - 现货市场：针叶浆北木、凯利普价格5250元/吨，月亮5000元/吨，银星5100元/吨，俄针4900元/吨；阔叶浆金鱼、明星4600元/吨，小叶4550元/吨，布周4500元/吨；化机浆昆河3800元/吨；本色浆金星4750元/吨 [2] 趋势强度 - 纸浆趋势强度为0，处于中性状态，取值范围为【-2,2】，-2表示最看空，2表示最看多 [3] 行业新闻 - 国内主要港口纸浆库存结束连续三周去化，4月23日约235.7万吨，较上期增8.6万吨，环比升3.8%，库存处近年偏高位，供应宽松格局未变 [3] - 期货市场各品牌针叶浆货源充足，贸易商选择多，部分持货商为出货有商谈空间；主力合约在5050 - 5180元/吨区间震荡，仓单库存超20万吨，近月合约交割压力大 [4] - 需求延续疲软，二季度是浆纸行业传统淡季，下游原纸市场需求不振，文化纸开工率50% - 60%，白卡纸提价难、利润承压，生活用纸出货放缓，纸厂采购谨慎，刚需补库、小单成交，高价浆成交清淡 [4]