报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 黄金受地缘政治局势缓解影响；白银震荡回升；铜受宏观扰动价格震荡；铅因LME库存减少支撑价格；锡区间震荡；铝高位震荡；氧化铝供应宽松格局未解；铸造铝合金跟随电解铝；铂需关注下方支撑位；钯空头行情开始兑现；镍受硫磺预期反复和火法成本支撑；不锈钢受投机资金扰动，供需偏弱高位需谨慎 [2] 各品种总结 黄金 - 昨日沪金2602收盘价1045.62，日涨幅0.83%，夜盘收盘价1051.54，夜盘涨幅 -0.12%；Comex黄金2602收盘价4771.00，日涨幅 -0.41% [4] - 沪金2602成交51，较前日变动 -111，持仓11604，较前日变动0；Comex黄金2602成交117744，较前日变动 -11398，持仓266827，较前日变动 -372 [4] - SPDR黄金ETF持仓1052.42，较前日变动0；Comex黄金库存（前日）30613229金衡盎司，较前日变动 -101758 [4] - 黄金T+D对AU2602价差0.83，较前日变动0；黄金T+D对伦敦金的价差681.07，较前日变动690.35 [4] - 宏观及行业新闻包括特朗普延长停火、伊美谈判后续安排不确定、美国扩大制裁伊朗、美国3月零售销售创一年来最大增幅等 [4][6] 白银 - 昨日沪银2602收盘价18550，日涨幅2.31%，夜盘收盘价18880.00，夜盘涨幅1.47%；Comex白银2602收盘价76.025，日涨幅0.73% [4] - 沪银2602成交2658，较前日变动1076，持仓5568，较前日变动 -638；Comex白银2602成交32034，较前日变动 -7116，持仓61519，较前日变动0 [4] - SLV白银ETF持仓（前天）15291.24，较前日变动 -18；Comex白银库存（前日）325122044金衡盎司，较前日变动48895 [4] - 白银T+D对AG2602价差 -19，较前日变动 -130；白银T+D对伦敦银的价差 -270，较前日变动310 [4] 铜 - 昨日沪铜主力合约收盘价102780，日涨幅0.14%，夜盘收盘价103170，夜盘涨幅0.38%；伦铜3M电子盘收盘价13310，日涨幅 -1.19% [7] - 沪铜指数成交295823，较前日变动143297，持仓542155，较前日变动14688；伦铜3M电子盘成交22128，较前日变动 -163，持仓276000，较前日变动1083 [7] - 沪铜期货库存118497，较前日变动 -4031；伦铜期货库存396000，较前日变动425，注销仓单比13.14%，较前日变动1.06% [7] - LME铜升贴水昨日价差 -54.81，较前日变动4.00；上海1光亮铜价格90650，较前日变动0 [7] - 宏观方面特朗普下令封锁海峡、美国4月制造业PMI初值创近四年新高；产业方面KGHM拟投资矿山、哈萨克斯坦一季度精炼铜产量下降、中国3月精炼铜进口量环比上升同比下降、未来更多铜将流向美国 [7][9] 铅 - 昨日沪铅主力收盘价16660，较前日变动 -0.42%；伦铅3M电子盘收盘价1963.5，较前日变动0.31% [10] - 沪铅主力成交量63020，较前日变动 -6078；伦铅成交量7035，较前日变动 -3123 [10] - 沪铅主力持仓量71059，较前日变动7227；伦铅持仓量179769，较前日变动 -737 [10] - 上海1铅升贴水25，较前日变动0；LME CASH - 3M升贴水 -20.26，较前日变动 -2.54 [10] - 沪铅期货库存57203，较前日变动127；LME铅库存270975，较前日变动 -1725 [10] - 新闻包括特朗普封锁海峡、美国4月制造业PMI初值创新高 [11] 锡 - 昨日沪锡主力合约收盘价390730，日涨幅 -0.23%，夜盘收盘价391490，夜盘涨幅0.11%；伦锡3M电子盘收盘价49910，日涨幅 -1.35% [14] - 沪锡主力合约成交137466，较前日变动 -5395，持仓19207，较前日变动 -4913；伦锡3M电子盘成交416，较前日变动134，持仓21285，较前日变动98 [14] - 沪锡期货库存7245，较前日变动 -194；伦锡期货库存8795，较前日变动 -45，注销仓单比6.57%，较前日变动 -0.38% [14] - SMM 1锡锭价格390400，较前日变动 -1550；长江有色1锡平均价389100，较前日变动 -3300 [14] - 宏观及行业新闻包括欧元区4月制造业PMI初值创新高、伊朗收到首笔霍尔木兹通行费等 [16] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价24970，较前日变动 -90；LME铝3M收盘价3598，较前日变动 -46 [17] - 沪铝主力合约成交量254249，较前日变动48132；沪铝主力合约持仓量338122，较前日变动 -2441 [17] - 沪氧化铝主力合约收盘价2822，较前日变动149；沪氧化铝主力合约成交量297730，较前日变动45367 [17] - 铝合金主力合约收盘价23510，较前日变动 -120；铝合金主力合约成交量6128，较前日变动1715 [17] - 国内铝锭社会库存149.10万吨，较前日变动1.10；LME铝锭库存37.88万吨，较前日变动 -0.22 [17] - 综合快讯包括特朗普不急于与伊朗达成协议、伊朗收到首笔霍尔木兹通行费等 [19] 铂、钯 - 铂金期货2606收盘价515.80，涨幅 -1.92%；金交所铂金收盘价515.85，涨幅 -1.38% [21] - 钯金期货2606收盘价374.75，涨幅 -3.10%；人民币现货钯金收盘价360.00，涨幅 -0.28% [21] - 沪铂成交4585千克，较前日变动2224；NYMEX铂金成交18242千克，较前日变动4333 [21] - 沪钯成交2599千克，较前日变动1463；NYMEX钯金成交17216千克，较前日变动9232 [21] - 铂金ETF持仓（前日）2978854盎司，较前日变动8947；钯金ETF持仓（前日）1017707盎司，较前日变动 -10405 [21] - 宏观及行业新闻包括特朗普对伊态度、德黑兰上空爆炸声等 [24] 镍、不锈钢 - 沪镍主力收盘价142120，较前日变动580；不锈钢主力收盘价14905，较前日变动45 [26] - 沪镍主力成交量294559，较前日变动151745；不锈钢主力成交量295715，较前日变动58919 [26] - 1进口镍价格140800，较前日变动 -200；俄镍升贴水 -300，较前日变动0 [26] - 库存周度跟踪显示精炼镍、新能源、镍铁 - 不锈钢相关库存有变化 [31] - 宏观及行业新闻涉及印尼镍矿政策、产量预估、山体滑坡等 [26][27][29]