报告行业投资评级 - 棉花震荡[2] - 苹果偏空震荡[7] - 原木震荡[9] 报告的核心观点 - 美棉周度出口数据不佳未阻碍美棉期价上行，国内郑棉主力合约突破16000元/吨整数位，疆内新棉种植进度高于往年，下游“银四”订单略淡，但在供应紧预期支撑下，郑棉延续震荡上行[2] - 苹果产区五一备货不理想，果农急售情绪升温，让价出货普遍，行情弱势，新果方面关注西部产区受冷空气影响降雪对生长期的干扰[7] - 原木期货主力合约预计维持震荡偏强、区间运行，核心驱动为成本支撑与需求消化的博弈，短期外盘报价高位、进口成本刚性及整体库存偏低形成较强底部支撑，但4月到港量增加、部分规格库存偏高及地产需求疲软限制涨幅[9] 各品种相关内容总结 棉花 行情复盘 - 郑棉总成交827515，持仓1243699，结算价5月16135，9月16285，1月16665；ICE5月合约结算价76.80，涨47点，7月79.45，涨81点，12月80.68，涨52点，成交约7.8万手[2] 重要资讯 - 今日进口纱指数（港口提货价）C21支20883，涨50，C32支22394，涨54，JC32支23990，涨50；今日中国纱线价格指数OEC10支15690，涨40，C32支22650，涨150，JC40支25400，涨100[2] - 至4月初，美国超60%地区处于不同程度干旱，西部、中部及俄亥俄流域以南东南部地区普遍旱情加剧，五大湖流域周围地区迎强降雨促进旱情缓解；21日印度2025/26年度棉花上市量折皮棉约0.8万吨，CCI抛储约16.7万吨，前一日成交2.5万吨，2025/26年度S - 6竞拍底价上调200卢比/坎地至61900卢比/坎地，折约84.90美分/磅[2] 市场逻辑 - 美棉期价上行，国内郑棉主力合约突破16000元/吨，疆内新棉种植进度高于往年，下游“银四”订单略淡，在供应紧预期支撑下，消息面提示郑棉上行存在资金炒作，总体延续震荡上行[2] 交易策略 - 09合约15300元/吨下方多单持有，未入场者不建议追高[2] 苹果 行情复盘 - 苹果期价回调，主力合约移仓换月，2605合约收盘价9207元/吨，收跌1.17%[7] 重要资讯 - 山东库存纸袋晚富士80价格3.80 - 4.00元/斤（片红，一二级），80以上价格3.00 - 3.50元/斤（片红，统货），80以上三级价格2.50 - 2.80元/斤，库存条纹80一二级价格4.10 - 4.50元/斤[7] - 陕西纸袋晚富士70起步半商品价格4.70 - 4.80元/斤，渭南产区冷库剩余少量客商货源，多自提出货，调货采购不多，行情稳定，当前晚富士75起步统货价格4.00元/斤左右[7] - 甘肃仁大镇库存晚富士75以上山地半商品果价格4.50元/斤左右[7] 市场逻辑 - 苹果产区五一备货不理想，果农急售情绪升温，让价出货普遍，一般及差货落价明显，采购商压价挑拣，拿货积极性不高，行情弱势，新果方面关注西部产区受冷空气影响降雪对生长期的干扰[7] 交易策略 - 暂时观望[7] 原木 行情复盘 - 原木期价回调，主力2605合约收盘价818.5元/立方米，收跌0.43%[9] 重要资讯 - 山东3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方；江苏4米中A辐射松原木现货价格780元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方[9] - 截至4月20日，国内针叶原木总库存下降3.11%至249万方，辐射松库存下降2.3%至212万方，北美材和云杉冷杉库存均下降1万吨[9] - 中国7省13港针叶原木日均出库量为6.33万立方米，较上周降0.09[9] 市场逻辑 - 原木期货主力合约预计维持震荡偏强、区间运行，核心驱动为成本支撑与需求消化的博弈，短期外盘报价高位、进口成本刚性及整体库存偏低形成较强底部支撑，主力合约下方815 - 820元/立方米区间支撑较强，但4月到港量增加、部分规格库存偏高及地产需求疲软限制涨幅，上方关注830 - 835元/立方米压力位，若突破则有望测试840元/立方米附近前期高点[9] 交易策略 - 原木07合约震荡[9]