报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2606震荡偏强运行，近期镍价在成本、供需、库存与下游需求之间呈现多空博弈格局，整体呈现“成本抬升强预期与高库存弱现实”的博弈格局 [2] - 不锈钢2606震荡偏强运行，现货不锈钢价格持平，印尼修改镍矿HPM公式，矿价或有提升，镍铁价格弱稳，成本线支撑强劲，不锈钢库存继续回升，300系库存继续小幅回落，需求偏弱 [4] 根据相关目录分别进行总结 镍、不锈钢价格基本概览 - 4月23日，沪镍主力收盘价142120元，较前一日涨110元；伦镍电收盘价18775元，较前一日涨310元；不锈钢主力收盘价14905元，较前一日涨45元 [10] - 4月23日，SMM1电解镍现货价142000元，较前一日跌250元；1金川镍现货价143150元，较前一日跌200元；1进口镍现货价140800元，较前一日跌200元；镍豆现货价143650元，较前一日跌200元 [10] - 4月23日，无锡、佛山、杭州、上海等地冷卷304*2B现货价均与前一日持平 [10] 镍仓单、库存 - 4月17日，上期所镍库存为67843吨，其中期货库存64209吨，分别增加1801吨和2673吨 [12] - 4月23日，伦镍库存277548吨，较前一日减少216吨；镍仓单66788吨，较前一日增加66吨；总库存344336吨，较前一日减少150吨 [13] 不锈钢仓单、库存 - 4月17日，无锡库存为59.42万吨，佛山库存36.88万吨，全国库存114.82万吨，环比下降3.78万吨，其中300系库存67.62万吨，环比下降0.16万吨 [16] - 4月23日，不锈钢仓单50242吨，与前一日持平 [17] 镍矿、镍铁价格 - 4月23日，红土镍矿CIF（Ni1.5%）价格74.5美元/湿吨，红土镍矿CIF（Ni0.9%）价格34.5美元/湿吨，均与前一日持平 [21] - 4月23日，菲律宾至连云港海运费14.5美元/吨，菲律宾至天津港海运费15.25美元/吨，均与前一日持平 [21] - 4月23日，高镍（8 - 12）价格1095.5元/镍点，较前一日涨0.8元/镍点；低镍（2以下）价格3650元/吨，与前一日持平 [21] 不锈钢生产成本 - 传统成本14306元，废钢生产成本14474元，低镍 + 纯镍成本18205元 [23] 镍进口成本测算 - 进口价折算146008元/吨 [25]