报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全球金融市场由美伊地缘博弈和美联储换届叠加高利率周期政策博弈牵引，美国国防供应链政策转型重塑全球资产定价逻辑，带来产业链重构效应并传导至金融市场；国内金融市场展现独立韧性，预计4月政治局会议延续稳中求进基调，聚焦结构性改革与内需复苏；各行业受地缘政治、供需关系、宏观政策等因素影响，表现分化，投资者需关注相关风险并把握投资机会[2] 根据相关目录分别总结 金融期货 - 美伊局势紧张，影响全球金融市场，地缘风险溢价未实质消退，推动全球战略金属等风险溢价上升，加剧通胀粘性压力，使特朗普政府陷入政策困境；国内金融市场独立韧性，人民币汇率有望温和偏强运行[1][2] - 人民币汇率受美伊局势和美元指数影响，短期出口企业可在6.85附近结汇，进口企业可在6.78关口附近购汇[4] - 股指短期预计偏强运行，国债多单离场或保留少量底仓，集运欧线短期震荡[6][7][8] 大宗商品 新能源 - 碳酸锂下游补库，短期价格波动大，中长期需求增长逻辑不变，行业基本面支撑稳固[10][11] - 工业硅与多晶硅基本面羸弱，工业硅价格预计在8200 - 9000元/吨区间震荡，多晶硅关注60日线压力位[12][13] 有色金属 - 铝产业链多空交织，窄幅震荡，核心矛盾为宏观预期偏弱与基本面成本支撑的博弈[15][16] - 铜关注上方103000 - 105000阻力位，现货逢低采购并套保[17][21] - 锌基本面矛盾不一，震荡为主；镍 - 不锈钢关注印尼政策导向；锡高位震荡，注意回落风险；铅震荡为主，区间操作[22][23][25][27] 油脂饲料 - 油料外盘窄幅震荡，内盘短期M05走弱，中期M07供应宽松，远月M09震荡偏强，可回调买入M09或RM09[28][29] - 油脂市场基本面近弱远强，上方空间有限[30][31] - 豆一高位震荡，关注拍卖情况与种植补贴；玉米&淀粉短期高位震荡，贸易商逢高灵活出货[32][33][35] 能源油气 - SC美伊对峙，盘面震荡上涨，市场计价冲突升级可能性[36][37] - 燃料油不确定性增大，关注霍尔木兹海峡航运等情况[38][40] - 沥青短期受地缘扰动主导，油价区间震荡，投资者注意仓位控制并关注稳健策略[42] 贵金属 - 铂钯回调可布多，关注中东局势与俄钯关税裁定；黄金&白银战略性看多，回调布多，关注中东局势与经济数据[44][45][48] 其他 - 纸浆和胶版纸多空因素交织，短期空头稍占上风，建议区间交易[50][51] - 纯苯 - 苯乙烯成本端走强、供应减量，单边观望；LPG地缘主导定价，可考虑期权宽幅双卖[52][54] - PP丙烯高位震荡，关注PDH装置开工与美伊谈判；塑料关注装置转产驱动，维持9 - 1正套；PVC窄幅震荡；橡胶天胶回调、合成胶反弹，关注天气与局势进展[57][60][62][67] - 玻璃纯碱低位徘徊，纯碱供应压力大，玻璃供需双弱，价格弹性有限[69][72] 黑色 - 螺纹&热卷成本抬升，跟随炉料端，海外钢材涨价推动国内价格上涨[74] - 铁矿石上方承压，供应扰动待验证，需求有韧性，预计区间偏强震荡，多单考虑止盈[75][77] - 焦煤供应宽松、库存偏高，需求平稳，关注反套机会，单边观望[78][79] - 硅铁&硅锰成本支撑，价格接近成本线，下方空间有限[80][81] 农副软商品 - 生猪近月合约短期内预计偏强运行；棉花回调布多，不宜追涨；鸡蛋短期内震荡偏强[83][84][87][89] - 花生需求弱，小幅震荡，逢高卖套保；红枣低位震荡筑底，关注产区气温；原木可延续高空策略[95][96][98][100]