投资评级 - 报告对优机股份的投资评级为“增持”，且为维持该评级 [5] 核心观点总结 - 报告核心观点认为，优机股份正加速布局航空航天、燃气轮机等新兴赛道，并通过海外产能错位分工保障未来发展 [5] - 报告认为，技术创新与市场拓展的双向赋能，是企业穿越行业周期、实现可持续增长的核心动力 [6] - 报告看好公司“自主生产+协同制造”模式下多领域产品的放量潜力以及募投项目投产为业务带来的产能支撑 [8] 2025年经营回顾与业绩表现 - 2025年，公司实现营业收入9.87亿元，同比增长2%；归母净利润7274万元，同比下降7%；扣非归母净利润6703万元，同比下降9% [6] - 2025年公司毛利率为26.40%，净利率为8.25% [6] - 分业务看：液压系统零部件营收1.23亿元，同比增长13%；航空零部件精密加工服务营收1.14亿元，同比增长24% [6] - 分业务看：油气化工流体控制设备及零部件营收2.85亿元，同比下降10%；通用流体控制零部件营收2.60亿元，同比下降1%；工程和矿山机械零部件营收1.17亿元，同比下降3% [6] - 分区域看：2025年公司境内营收4.00亿元，同比增长5%；境外营收5.86亿元，同比下降0.35% [6] - 2025年年度权益分派预案为每10股派发现金红利2元（含税），预计派发现金红利2030万元 [6] 2025年成就：技术迭代与市场开拓 - 科研方面：2025年公司及控股子公司取得4项发明专利、34项实用新型及3项外观专利 [6] - 国际市场：在印度市场取得重要突破，真空设备镀膜机成功打开当地市场；获得阿布扎比国家石油公司（ADNOC GAS）系列开关阀订单及迪拜石油大口径高压阀门项目 [6] - 国内市场：持续提升无人机起落架系统结构件市场份额；成功开发商用航天回收装置核心零件加工工艺；半腔类产品成功进入光学超精密新市场 [6] - 高品质铸件产品已深度配套燃气轮机零部件、大型工业压缩机核心构件，成为业绩增长新动能 [6] 2026年发展看点与未来规划 - 公司计划推进阀门智能柔性生产线及高端铸造改扩建项目的建设及投产 [6] - 公司坚持“自主生产+协同制造”的柔性制造模式，计划加大对石油化工及能源、工程矿山及通用设备、航空航天零部件精密加工工艺的研发投入 [6] - 2025年2月，公司设立全资子公司四川优机国际贸易有限公司，主攻技术服务与国际贸易业务，以提升设备类产品国际市场份额 [6] - 公司计划持续提升境外子公司生产能力，与国内产能并行布局，实现错位分工 [6] 盈利预测与估值 - 盈利预测：预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.83亿元、0.95亿元、1.08亿元 [7][8] - 营收预测：预计公司2026-2028年营业收入分别为11.11亿元、12.52亿元、14.14亿元，同比增长率分别为12.55%、12.75%、12.96% [7] - 每股收益预测：预计公司2026-2028年每股收益（EPS）分别为0.82元、0.94元、1.07元 [7] - 估值：基于当前股价，对应2026-2028年预测市盈率（P/E）分别为25倍、22倍、19倍 [8] 基本数据（截至2026年4月23日） - 收盘价：20.54元 [3] - 总市值：20.85亿元 [3] - 流通市值：10.64亿元 [3] - 总股本：1.02亿股 [3] - 资产负债率：52.60% [3] - 每股净资产：6.57元/股 [3]