报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅价格预计维持区间震荡，整体供需双弱，关注大厂复工计划及资金情绪变化，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本支撑和减产预期限制 [2] - 多晶硅价格预计持续偏强震荡，若“反内卷”政策落实到位，价格反弹空间将扩大，短期内关注供需博弈，中长期关注政策导向和库存去化进度 [5] 各行业情况总结 工业硅 市场分析 - 2026年4月23日，工业硅期货主力合约2609开于8680元/吨，收于8655元/吨，较前一日结算价跌25元/吨，跌幅0.29%，持仓229523手，4月22日仓单总数27040手，较前一日增加830手 [1] - 工业硅现货价格持稳，华东通氧553硅9000 - 9200元/吨，421硅9200 - 9400元/吨，新疆通氧553价格8400 - 8500元/吨，99硅价格8400 - 8500元/吨，多地硅价持平，97硅价格持稳 [1] - 4月16日工业硅主要地区社会库存共55.9万吨，较上周小幅下跌 [1] - 有机硅DMC报价14700 - 14800元/吨，节后下游多晶硅、有机硅、铝合金需求均有不同程度减少，多以试探性询单为主 [1] 供给端 - 工业硅受下游需求端弱势影响，供应收缩显著支撑价格，但上方多晶硅高库存压制，上涨空间有限 [1] 成本端 - 近期电价稳定，工业硅成本端支撑稳固 [1] 策略 - 短期区间操作，跨期、跨品种、期现、期权均无操作 [2] 多晶硅 市场分析 - 2026年4月23日，多晶硅期货主力合约2606开于45590元/吨，收于43925元/吨，收盘价较上一交易日跌1.62%，持仓62655手（前一交易日56610手），当日成交258728手 [2] - 多晶硅现货价格上涨，N型料34.10 - 36.40元/千克，n型颗粒硅33.00 - 36.00元/千克 [3] - 多晶硅厂家库存减少，硅片库存增加，多晶硅库存29.30（环比 - 8.72%），硅片库存27.15GW（环比 - 1.09%），多晶硅周度产量19300.00吨（环比0.00%），硅片产量10.32GW（环比 - 4.62%） [3] - 硅片方面，国内N型18Xmm硅片0.92元/片，N型210mm价格1.22元/片（-0.02），N型210R硅片价格1.02元/片 [3] - 电池片方面，高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W左右，TopconM10电池片价格0.33元/W左右，Topcon G12电池片0.34元/w，Topcon210RN电池片0.34元/W，HJT210半片电池0.37元/W [4] - 组件方面，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.74 - 0.76元/W，N型210mm主流成交价格0.74 - 0.77元/W [4] - 多晶硅当日价格高开后震荡走低，最终小幅下跌，价格已覆盖大部分企业成本，原因是4月17日工信部等四部门联合召开座谈会整治光伏行业“内卷”竞争，政策端利好刺激市场情绪与信心，且成本端支撑仍存，供应端收缩明显，基本面有一定好转 [4] 策略 - 短期区间操作，主力合约短期预计偏强震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无操作 [5][6]