报告行业投资评级 - 工业硅：震荡 [1] - 多晶硅：看涨 [2] 报告的核心观点 - 2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，2026年4月1日至12月31日电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消电池产品增值税出口退税 [1][2] - 工业硅枯水期转平水期，四川、云南新开少，新疆开工高，产量有上行预期；多晶硅周产1.93万吨环比持平，库存32.1万吨环比降4.18%，4月光伏组件排产约32GW环比降22.3%、同比降44%，硅片周产10.32GW同环比降23.4%/4.6%，反内卷概念使预期走强 [3] - 工业硅尾盘拉升因传言反内卷会议，供给侧偏利空，等待合适价格做多；多晶硅盘面冲高回落，需看后续政策落地 [4] - 操作建议为工业硅多单等待出场，多晶硅观望等待做多 [4] 工业硅 供应端 - 展示各规格工业硅现货价格、华东通氧553、不通氧553、421现货均价、主产地电价、工业硅产量（分地区）等图表 [7][9][17] 下游需求端 - 展示多晶硅价格、DMC均价、原生铝合金均价、再生铝合金均价等图表 [20] 升贴水情况 - 展示价差基差组合图、主力基差图表 [21] 多晶硅 供应端 - 展示各规格多晶硅价格、N型多晶硅价格、多晶硅产量、多晶硅库存等图表 [23] 下游需求端 - 展示主流硅片价格、硅片周度产量、库存、电池片产量、组件产量、国内新增装机量等图表 [25][31][34]