报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周美伊局势高度不确定，从“谈判传闻”到“谈判破裂”再到“海上对峙升级”，双方在霍尔木兹海峡封锁与反封锁行动持续升级；霍尔木兹海峡日均整体通行量不足战前 10%，全球海运网络脆弱性暴露，后续需关注美伊局势及船司航线调整；燃油成本上涨或对运价形成催化 [3][4][8][47] 根据相关目录分别进行总结 前言概要 - 本周美伊局势在紧张与克制间拉锯，4 月 20 - 24 日双方经历谈判准备、拒绝谈判、展示军事力量、扣押船舶等事件，对峙态势加剧，中东地区处于紧张僵持局面 [3] 地缘及海峡通行情况跟踪 地缘动态进展 - 本周美伊局势经历“谈判传闻”“谈判破裂”“海上对峙升级”，特朗普延长停火期限，但伊朗拒绝谈判，双方封锁与反封锁行动升级；4 月 20 - 24 日期间，双方在谈判、制裁、军事行动等方面有诸多动态 [8][9] 目前波斯湾内滞留集装箱船舶情况梳理 - 波斯湾内有 962 艘船（含客船），集装箱、干散、液体散货船合计 604 艘；集装箱船 92 艘，运力 33.9 万 TEU，占全球 1.02%；3000TEU 以下小船超 6 成，1.2 万 TEU 以上大船 TEU 占比最高约 3 成；58%满载，42%空载；56 艘悬挂方便旗 [10][13] 霍尔木兹海峡通行现状 - 美伊对峙持续，双方封锁海峡，海湾船舶贸易环境恶劣，整体通行量不足战前 10%；4 月 23 日，集装箱船通行量 1 艘（正常 20 - 25 艘），干散货船 4 艘（正常 15 - 20 艘），油轮 0 艘（正常 60 - 70 艘）；4 月 24 日，波斯湾内有 960 艘船，集装箱船 91 艘（33.79 万 TEU，占全球不到 1%），干散货船 172 艘（1019.71 万载重吨，占全球不到 1%），油轮 177 艘（2581.86 万 DWT，占全球 4.2%） [26][29] 成本端燃油价格跟踪 - 油价处高位，低硫燃油价格近期回落但仍高于战前，主流船司加征燃油附加费；2026/4/17 日船用低硫燃料油价格 724.1 美元/吨，较 2/27 日涨幅 42.12%；若海峡封锁时间长，燃油成本上涨或催化运价 [47]