报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - PX浮动价差走强，海外炼厂降负及不可抗力增加使PX供应中断与下游需求博弈激烈，石脑油下跌致PX与石脑油价差扩张，4月产量预期下降，若中东出口近期无法恢复，4月亚洲聚酯产业链因PX短缺面临生产下滑风险 [2] - 下游PTA及聚酯行业不乐观，市场采购意愿差，高价向下游传导阻力大，下游开工负荷下滑，市场混乱 [2] - 乙二醇方面，石脑油价格下跌，石脑油裂解装置利润率不乐观，乙烷裂解装置利润率下滑，亚洲乙烯市场走弱，裂解装置低负荷运行且多套停产，下游利润恶化，难以支撑高价格，海外装置检修增加，国内进口量预计下降，有出口订单但价格传导困难 [2] 根据相关目录总结 行情综述 - PTA市场震荡走强，终端负荷下降，需求端支撑不足，但国内检修范围扩大，平衡表去库幅度大于预期，中东局势紧张使原料价格走强，成本支撑坚挺，现货市场收至6610元/吨附近，基差窄幅波动 [2] - 乙二醇期货窄幅震荡，张家港乙二醇现货价格波动较小，远月基差商谈略有走强 [2] 指标数据 |指标|2026/4/22|2026/4/23|变动值| | --- | --- | --- | --- | |INE原油(元/桶)|623.7|641.7|18.00| |PTA - SC(元/吨)|1837.5|1872.7|35.19| |PTA/SC(比价)|1.4054|1.4016|-0.0038| |CFR中国PX|1216|1235|19| |PX - 石脑油价差|316|276|-40| |PTA主力期价(元/吨)|6370|6536|166.0| |PTA现货价格|6520|6610|90.0| |现货加工费(元/吨)|219.2|249.3|30.2| |盘面加工费(元/吨)|69.2|135.3|66.2| |主力基差|(18)|(18)|0.0| |PTA仓单数量(张)|193261|193421|160| |MEG主力期价(元/吨)|4808|4842|34.0| |MEG - 石脑油(元/吨)|(311.59)|(311.78)|-0.2| |MEG内盘|4930|4947|17.0| |主力基差|35|25|-10.0| [2] 产业链开工情况 |指标|2026/4/22|2026/4/23|变动值| | --- | --- | --- | --- | |PX开工率|76.01%|76.01%|0.00%| |PTA开工率|64.55%|63.72%|-0.83%| |MEG开工率|51.83%|52.00%|0.17%| |聚酯负荷|83.68%|83.30%|-0.38%| [2] 产品价格及现金流 |产品|价格/现金流|2026/4/22|2026/4/23|变动值| | --- | --- | --- | --- | --- | |POY150D/48F|价格|8810|8800|-10.0| |POY|现金流|334|241|-93.0| |FDY150D/96F|价格|9205|9185|-20.0| |FDY|现金流|229|126|-103.0| |DTY150D/48F|价格|9965|9920|-45.0| |DTY|现金流|289|161|-128.0| |1.4D直纺涤短|价格|8105|8145|40| |涤短|现金流|(21)|(64)|-43.0| |半光切片|价格|7480|7550|70.0| |切片|现金流|(96)|(109)|-13.0| [2] 产品产销情况 |产品|2026/4/22|2026/4/23|变动值| | --- | --- | --- | --- | |长丝产销|25%|37%|12%| |短纤产销|40%|66%|26%| |切片产销|30%|101%|71%| [2] 装置检修动态 - 恒力石化（大连）PTA生产线250万吨装置于2026年4月24日开始停车检修，重启时间待定 [3]