报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PP国内自身供需格局有所改善，化工反内卷仍有预期，中东局势提振能源化工，预计PP价格高位震荡，需关注下游需求承接力度及中东局势进展 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 截至4月24日当周，PP下游开工率环比回落0.14个百分点至49.49%，需求缓慢恢复，拉丝主力下游塑编开工率回落0.20个百分点至42.74%，塑编订单继续下降 [1] - 4月24日，新增镇海炼化四线等停车装置，PP企业开工率下跌至69.5%左右，标品拉丝生产比例上涨至21%左右 [1][5] - 周五石化库存环比下跌2万吨至82万吨，较去年同期高14.5万吨，处于近年同期中性偏高水平 [1][5] - 成本端，美伊谈判停滞，原油价格继续反弹，近期无新增产能投产，存量装置开工率小幅反弹 [1] - BOPP等订单一般，本周BOPP膜价格继续下跌 [1] - 中东局势影响国际价格和供给，原料短缺使国内外烯烃装置降负增加，下游有高价抵触情绪，成交活跃度未明显改善，霍尔木兹海峡再次关闭，PP供应减少预期仍在 [1] 期现行情 期货方面 - PP2609合约低开后增仓震荡上行，最低价8310元/吨，最高价8450元/吨，最终收盘于8394元/吨，涨幅0.97%，持仓量增加13471手至410789手 [2] 现货方面 - PP各地区现货价格多数稳定，拉丝报8620 - 9330元/吨 [3] 基本面跟踪 供应端 - 4月24日，新增镇海炼化四线等停车装置，PP企业开工率下跌至69.5%左右，标品拉丝生产比例上涨至21%左右 [5] 需求端 - 截至4月24日当周，PP下游开工率环比回落0.14个百分点至49.49%，对高价原料接受度不高，需求缓慢恢复，未升至节前正常水平，拉丝主力下游塑编开工率回落0.20个百分点至42.74%，塑编订单继续下降 [5] 库存 - 周五石化库存环比下跌2万吨至82万吨，较去年同期高14.5万吨，处于近年同期中性偏高水平 [5] 原料端 - 布伦特原油06合约上涨至106美元/桶，中国CFR丙烯价格环比持平于1330美元/吨 [7]