报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 一季度中国经济实现良好开局，出口继续发挥引领作用，投资发挥了稳定作用，消费和就业需要政策继续支持；预期中国4月出口仍保持较高增长，4月CPI同比和3月相近；长期和超长期国债期货主力合约接下来或震荡整理，交易型投资波段操作 [37] 根据相关目录分别进行总结 盘面回顾 - 本周国债期货走势冲高回落，30年期国债期货主力合约TL2606上涨0.02%，10年期T2606上涨0.02%，5年期TF2606上涨0.06%，2年期TS2606上涨0.03% [8] - 本周10年期和30年期国债现券收益率探底后反弹，2年期国债现券收益率则继续下行 [11] - 4月24日收盘国债现券到期收益率曲线与4月17日相比短端下行，长端不变，2年期国债到期收益率从4月17日的1.29%下行5个BP至4月24日的1.24% ，5年期国债到期收益率从4月17日的1.50%下行2个BP至4月24日的1.48%，10年期国债到期收益率持平于1.76%，30年期国债到期收益率持平于2.25% [14] 本期分析 - 3月韩国出口同比增长48.3%，4月前20天同比增长49.40%，半导体出口激增得益于全球人工智能投资扩大带来的旺盛需求及存储器价格飙升 [19] - 3月全国城镇不包含在校生的16 - 24岁劳动力失业率为16.9%，高于2025年同期0.4个百分点，2月为16.1%；3月不包含在校生的25 - 29岁录得7.7%，高于2025年同期0.5个百分点，2月为7.2%；3月30 - 59岁劳动力失业率录得4.3%，高于2025年同期0.2个百分点，2月为4.2% [21] - 2026年春节过后农产品批发价格指数季节性回落，4月截至24日农产品批发价格200指数均值117.41，同比下降1.42% [24] - 3月南华工业品指数快速拉升，4月以来横向波动 [27] - 2026年1 - 2月30大中城市的商品房日均成交面积15万平米，同比下降24%；3月份日均成交面积27万平米，同比下降5%；4月前20日日均成交面积22万平米，同比上涨11% [30] - 本周资金利率继续维持低位，4月20日公布贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，连续11个月不变 [33] 策略建议 - 预期中国4月出口仍保持较高增长，青年就业压力仍相对较大，预期4月CPI同比和3月相近，4月以来南华工业品指数横向波动，30大中城市商品房日均成交面积是否回稳需继续观察；长期和超长期国债期货主力合约接下来或震荡整理，交易型投资波段操作 [37]