报告投资评级 - 港股市场评级为“优于大市” [1][4] 报告核心观点 - 整体反弹暂告段落，HALO表现强势 [1] - 市场风格上，中盘股表现优于大盘股及小盘股 [1] - 行业层面，硬科技（如电子）与能源（如煤炭、石油石化）板块表现领先，而汽车、医药等板块下跌 [1] - 估值方面，整体市场估值回落，但高股息板块估值得到拉升 [2] - 业绩预期方面，上游资源与硬科技行业盈利预期显著上修，汽车行业盈利上修趋势持续 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、全球市场表现 - 港股指数：本周恒生指数下跌0.7%，恒生科技指数下跌2.8%，恒生综指下跌1.2% [12] - A股指数：本周沪深300指数上涨0.9%，创业板指下跌0.3%，科创50指数上涨2.1% [12] - 美股指数：本周标普500指数上涨0.5%，纳斯达克100指数上涨2.4%，道琼斯工业指数下跌0.4% [12] - 其他主要市场：日经225指数上涨2.1%，韩国综合指数上涨4.6%，欧洲斯托克50指数下跌2.9% [12] - 大宗商品：NYMEX WTI原油本周上涨13.0%，COMEX黄金下跌2.6% [12] - 汇率与利率：美元指数本周上涨0.3%，美元兑离岸人民币上涨0.3%；10年期美债收益率上升6个基点至4.300%，10年期国债收益率下降1个基点至1.755% [12] 二、中观表现汇总 2.1 投资收益 - 市场整体：恒生指数本周价格收益为-0.6%，近52周价格收益为24.1% [14] - 主题指数表现： - 恒生科技指数本周价格收益为-3.0%，近52周为5.6% [14] - 恒生高股息指数本周价格收益为2.4%，近52周为35.7% [14] - 恒生汽车指数本周价格收益为-4.9%，近52周为28.4% [14] - 恒生生物科技指数本周价格收益为-5.3%，近52周为40.5% [14] - 行业表现（中信分类）： - 领涨行业：电子（+4.8%）、煤炭（+4.6%）、石油石化（+3.5%）、通信（+2.5%）、基础化工（+2.4%） [1][15] - 领跌行业：汽车（-5.0%）、钢铁（-4.7%）、医药（-4.4%）、商贸零售（-3.7%）、传媒（-3.4%） [1][15] - 行业表现（GICS分类）： - 能源业本周价格收益为3.5%，近52周为67.4% [16] - 原材料业本周价格收益为-4.2%，近52周为143.7% [16] - 非必需性消费业本周价格收益为-3.4%，近52周为17.2% [16] 2.2 估值水平 - 市场整体估值：恒生指数动态市盈率本周为11.2倍，较上周下降0.9% [2][18] - 主题指数估值： - 恒生高股息指数市盈率本周为7.8倍，较上周上升2.4% [2][18] - 恒生汽车指数市盈率本周为15.2倍，较上周下降7.2% [2][18] - 恒生科技指数市盈率本周为16.0倍，较上周下降3.2% [18] - 行业估值变化（中信分类）： - 估值上升主要行业：煤炭（+4.9%）、通信（+4.5%）、建筑（+2.6%）、电子（+2.6%）、石油石化（+2.6%） [2][19] - 估值下降主要行业：钢铁（-7.2%）、汽车（-6.1%）、医药（-5.1%）、传媒（-3.7%）、消费者服务（-3.5%） [2][19] 2.3 盈利和股息 - 市场整体盈利预期：恒生指数未来12个月预期EPS本周较上周上修0.2% [3][21] - 主题指数盈利预期： - 恒生汽车指数未来12个月预期EPS本周上修2.4% [3][21] - 恒生科技指数未来12个月预期EPS本周上修0.2% [21] - 行业盈利预期变化（中信分类）： - EPS上修主要行业：钢铁（+2.7%）、电子（+2.2%）、石油石化（+1.3%）、汽车（+1.2%）、轻工制造（+1.2%） [3][22] - EPS下修主要行业：通信（-1.9%）、建筑（-1.8%）、计算机（-1.6%）、交通运输（-0.8%）、建材（-0.4%） [3][22] - 股息率： - 恒生指数未来12个月预期股息率为3.4% [21] - 恒生高股息指数未来12个月预期股息率为5.7% [21] - 能源业（GICS）未来12个月预期股息率为5.9% [23]