报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月第三周美伊局势反复致国际油价冲高、布油升破100美元，4月下旬临近五一食品价格修复、地产成交有冲刺效应；通胀上猪肉止跌回涨、食品价格指数跌幅收窄；出口上港口集运价格分化、进出口动能不弱；投资上煤炭钢铁价涨、水泥发运率和螺纹钢需求改善；地产上新房二手房成交环比上行、二手房量在同期高位且价格跌势回稳；债市受美伊局势和输入型通胀影响，月末关注PMI、五一消费和地产成交表现 [35] 根据相关目录分别进行总结 通胀相关：食品价格下跌放缓 - 猪肉止跌回涨，农业部公布全国猪肉平均批发价环比+1.6%，临近五一备货效应提振价格 [10] - 蔬菜价格环比-1.5%，水果环比-0.08%，跌幅较前周收窄，食品价格跌势放缓，农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格指数环比-0.4%、-0.5% [10] 进出口相关：集运价格涨跌互现 - CCFI指数涨幅扩大环比+1.9%，SCFI走弱环比-0.6%，中东军事冲突不确定，中国出口集装箱运输市场总体稳定，上海港多数航线运价回落 [13] - 4月13 - 19日港口集装箱吞吐量、货物吞吐量环比+3.0%、+4.1%，单周同比+7.3%、+1.3%，4月上中旬月均值同比+4.5%、-1.6%，货物进出口量保持3月增长水平附近 [13] - 国际干散货运价走高，运输市场活跃度高，主要货种需求稳中有升，煤炭和镍矿货盘放量，各主流船型日租金及运价上涨 [13] 工业相关：下旬开工率普遍回落 - 港口煤价涨势收窄，秦皇岛港动力末煤(Q5500)价格环比+0.8%，传统用煤淡季，沿海八省电厂日耗窄幅震荡，库存充裕，主产区煤价震荡偏弱但煤矿库存低、降价意愿不强，支撑港口煤价 [18] - 螺纹钢价格涨幅扩大，HRB400 20mm现货价格环比+1.4%，下游旺季需求释放，表观需求回升，终端备货平稳，刚需支撑显现 [18] - 沥青开工率下探，本周沥青装置开工率环比下行至16.1%，美伊冲突致国内炼厂炼油毛利下滑，开工率降至低位 [18] - 铜价涨势收窄，长江有色铜均价环比+1.0%，美伊局势和美联储鹰派预期压制铜价，但国内铜库存去化、新动能生产消耗支撑需求，铜价高位震荡 [21] - 玻璃期货价格回涨，本周玻璃现货成交转强，后半周局部产销好转或与五一备货有关，但行业累库抑制价格上涨 [21] 投资相关：二手房成交量维持同期高位 - 水泥发运率连续三周回升，本周水泥价格指数环比-0.44%，发运率40.3%，环比+0.8pct，显示水泥需求与施工持续改善 [25] - 新房成交走升，30城新房成交面积环比+18.2%，当周同比+30%，“银四”行情升温，月末或有冲刺效应 [26] - 二手房成交量维持高位，17城二手房成交面积环比+1.0%、同比+6.5%，出售挂牌价格指数上周环比-0.12%，滚动四周求和环比-0.87%，4月成交量动能不弱、价格跌幅未扩大 [26] 消费：局势冲突反复，布油重返100美元以上 - 4月第三周乘用车零售同比-33%，4月13 - 19日零售3.57万辆，同比-33%，环比上月同期-27%，4月1 - 19日同比-26%、环比3月同期-18%，汽车消费动能走弱 [28] - 25城地铁客运量延续下行，4月18 - 22日环比-0.7%，同比+0.7%，出行热度回同期水平 [28] - 国际油价上涨，截至4月25日布伦特原油、WTI原油价格环比上周五+16.5%、+12.6%至105.3美元/桶、94.4美元/桶，美伊局势紧张、和谈停滞、霍尔木兹海峡封锁提振油价 [32]