报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 商品指数维持高位震荡，成材价格整体延续偏强运行，出口回升使市场对出口改善预期修复；基本面热卷表现中性，螺纹钢相对更优；当前旺季渐入尾声，钢材需求中性偏稳，库存维持去化，出口修复支撑热卷需求，需求预期边际改善；在库存去化加快及利润修复背景下价格偏强，但海外地缘政治扰动大，商品价格波动放大，后续需关注地缘政治局势及原料价格波动对成本端的传导强度 [11][12][13] 各目录总结 周度评估及策略推荐 - 供应：本周铁水产量239.32万吨，环比减0.18万吨，同比降2.06%；螺纹钢产量214.93万吨，同比降6.19%，环比升0.84%，长流程产量180.66万吨，同比降10.74%，环比升0.44%，短流程产量34.27万吨，同比升28.30%，环比升2.97%；热轧卷板产量305.71万吨，同比降3.71%，环比升1.02%；钢厂盈利率49.78%，高炉利润约95元/吨，谷电利润约59元/吨；螺纹钢基差79元/吨，热卷基差5元/吨 [11] - 需求：螺纹钢表观消费量250.44万吨，同比降3.65%，环比升5.06%；热轧卷板表观消费量310.12万吨，同比降4.39%，环比降0.20% [11] - 库存：螺纹钢库存766.45万吨，同比增64.12万吨；热轧卷板库存415.57万吨，同比增47.88万吨（+13.02%） [11] 期现市场 - 展示螺纹钢在华北、华东、华南等地的汇总价格及建筑用钢日成交量，以及不同合约期现货价格、基差、期货合约价差等数据 [23][25][28] - 展示热轧Q235B 4.75mm现货价格、不同地区价差、不同合约期现货价格、基差、期货合约价差等数据 [46][49][51] - 展示热卷螺纹期货价差、中国与日本、东南亚、欧洲的价差等数据 [62][64] - 展示冷轧板卷现货价格、不同地区价差、冷轧及热轧板卷现货价差等数据 [66][69][71] - 展示彩涂板卷、镀锌板（带）现货价格及与热卷的价差数据 [72][75] 利润和库存 - 展示螺纹钢、热轧卷板盘面利润，钢联热轧板卷、冷轧板卷吨毛利，螺纹钢高炉、电炉利润等数据 [80][83][85] - 展示螺纹钢库存合计、厂内库存、社会库存，唐山主流仓储钢坯库存，55家调坯轧钢企业库存，热轧板卷库存等数据 [92][95][105] 成本端 - 展示铁矿石期货螺矿比、焦炭期货螺焦比，日均铁水产量、粗钢日均产量等数据 [113][116] - 展示方坯Q235汇总价格、螺坯差，重废、破碎料、废钢价格，废钢消耗量合计累计值、废钢电炉冶炼消耗量累计值等数据 [119][125][133] 供给端 - 展示螺纹钢产量、产量累计同比、产能利用率，热轧钢铁企业实际产量、产量累计同比、产能利用率等数据 [141][146][148] 需求与进出口 - 展示螺纹、热轧表观消费及累计同比，冰箱、洗衣机、空调出口数量及生产数量，钢材、钢筋、板材进出口当月值等数据 [153][156][168]