行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [3] 报告核心观点 - 一季报业绩成为关注焦点：轻工制造行业一季报陆续发布，部分公司业绩表现超市场预期，值得重点关注 [1][2] - 行业基本面有望环比改善：家居板块估值和机构持仓均处于历史低位，尽管一季度内销承压，但预计二季度后随着国补基数降低，基本面有望逐步迎来环比改善 [7] - 细分板块呈现结构性机会：报告详细梳理了家居、造纸、包装、出口链、轻工消费、新型烟草及纺织服装等多个子板块的最新动态、公司业绩和投资建议，指出各板块存在不同的投资逻辑与关注点 [7][9][11][14][15] 根据相关目录分别进行总结 1 板块周度行情 - 轻工制造板块跑输市场：截至2026年4月24日过去一周，轻工制造行业指数下跌0.38%，同期沪深300指数上涨0.86%，板块整体跑输市场 [21] - 细分板块表现分化：包装印刷指数上涨0.33%，造纸指数上涨1.04%，而文娱用品指数下跌1.32%，家居用品指数下跌1.52% [21] - 纺织服饰板块同样跑输市场：同期纺织服饰行业指数微涨0.16%，亦跑输沪深300指数，其中服装家纺指数上涨1.42%，纺织制造指数下跌0.68%，饰品指数下跌1.98% [31] 2 家居 - 地产数据环比略有改善但整体仍承压：3月全国商品住宅销售面积累计同比下降13.1%，降幅环比2月收窄2.8个百分点；住宅新开工面积累计同比下降22.0%，降幅收窄1.3个百分点；住宅竣工面积同比下降25.7% [39] - 家具零售与出口表现分化：3月限额以上家具类零售额同比下降8.7%；但1-3月家具及其零件出口金额（美元计）累计同比增长3.0% [48] - 成本端部分原材料价格下降：截至4月24日，TDI、聚醚市场价格环比分别下降8.8%和12.6%，MDI价格持平；海运费CCFI指数环比上涨1.9%，SCFI指数环比下降0.6% [50] 3 造纸包装 - 纸价涨跌互现，箱板瓦楞纸价格上涨：截至4月24日，双胶纸价格4625元/吨（周环比下降43.75元/吨），白卡纸价格3954元/吨（下降65元/吨）；箱板纸价格3572.6元/吨（上涨13.8元/吨），瓦楞纸价格2737.5元/吨（上涨25元/吨） [55] - 行业营收增长但利润率下滑：1-2月造纸及纸制品业营业收入累计同比增长4.4%，但累计销售利润率为2.3%，同比下降0.13个百分点 [66] - 包装印刷需求稳健：3月规模以上快递业务量同比增长3.5%；1-2月印刷业和记录媒介复制业营业收入累计同比增长1.6% [91][93] 4 文娱用品 - 行业营收增长但零售额下滑：1-2月文教、工美、体育和娱乐用品制造业营业收入累计同比增长13.1%；但3月限额以上体育娱乐用品类零售额同比下降2.0% [112][114] 5 重点公司估值表 - 报告列出了轻工制造与纺织服装行业大量重点公司的估值数据：包括股价、市值、归母净利润预测、市盈率（PE）、市净率（PB）、平均净资产收益率（ROE）、分红比例及股息率等关键指标，供投资者参考 [119][122]