行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [1][4][5][8][32][34] 核心观点 * 加密市场开始转暖，进入多空关键观察期 [4][32] * 若行情回暖，建议关注受益于USDC规模增长的发行平台、推进万物交易所策略的加密交易平台、屯币龙头公司及转型AI数据计算（AIDC）的算力租赁公司 [4][32] 本周行情回顾总结 * 加密货币市场总市值达到2.61万亿美元，环比上周增长2.0% [1][10][11][12] * 比特币收盘价为77，455美元/枚，环比上周增长0.4%；以太坊收盘价为2，316美元/枚，环比上周下滑4.4% [1][10][11][17] * 市场关注美联储及欧洲央行货币政策，美联储4月利率不变概率为99% [1][11] * 当前比特币价格（77，455美元）低于短期投资人持仓成本（约54，135美元/枚） [1][13][14] * 加密货币恐惧贪婪指数为43，处于“中性”区间，市场情绪较上周转冷 [1][13][14] * 期权市场相对看跌未来一周及下半年行情 [1][16][18] * 全球加密货币本周累计成交额为0.63万亿美元，环比上周下滑10.3% [1][10][19][23] * Coinbase平台现货累计成交额为115亿美元，环比上周下滑17.9% [1][10][19][24] 全球政策及产业新闻总结 * 俄罗斯：国家杜马一读通过加密货币法案，加密货币将在俄罗斯合法化，央行将成为主要监管机构并主导市场准入 [2][25] * 英国：计划修改支付规则，以支持加密货币和代币化存款，旨在建立统一的监管框架 [2][25] * 南非：拟将加密资产纳入外汇管制框架以加强监管 [2][20] * 白俄罗斯：将允许加密银行运营，支持比特币等26种加密资产，并提供存款、交易等11项服务 [2][20] * 乌兹别克斯坦：将在卡拉卡尔帕克斯坦设立特殊加密挖矿区，提供10年税收优惠至2035年，旨在吸引投资并推动使用可再生能源 [2][26] * 预测市场动态：Kalshi与Polymarket同时宣布推出永续合约交易，标的包含黄金、美股科技龙头、比特币等 [2][20] * 市场竞争：Polymarket市场份额遭Kalshi反超，Kalshi估值达220亿美元，Polymarket估值为150亿美元，后者在美国市场面临监管困境 [2][20] * 传统金融入局：新加坡华侨银行旗下资管公司在以太坊和Solana上推出代币化实物黄金基金GOLDX，该基金底层资产规模约5.25亿美元 [2][26][27] 公司新闻总结 * Coinbase：国际站上线金、银永续合约交易；在英国推出基于Morpho协议的加密抵押借贷服务，截至2026年4月中旬通过该协议发放的贷款规模已超过21.7亿枚USDC [3][28] * Robinhood：获得新加坡金融管理局原则性批准，可在新加坡提供经纪服务 [3][29] * KuCoin：在澳大利亚推出接入万事达卡全球支付网络的KuCard，支持使用加密资产进行日常消费 [3][30] * Binance：推出专为AI代理设计的无密钥钱包Agentic Wallet，允许AI在设定参数内进行自动化资产管理 [3][31] * 特朗普家族American Bitcoin：新增部署约11，298台ASIC矿机，自有总算力提升约12%至约28.1 EH/s；目前上线运行矿机约58，999台，对应算力约25.0 EH/s [3][30] * Core Scientific：计划通过发行垃圾债筹集33亿美元，用于为人工智能基础设施融资 [3][30] * 新火科技：以160万美元收购Avenir Group交易团队，并推出比特币资产管理服务Alpha BTC，目标一年内吸引超1万枚比特币（约合7.6亿美元）的投资；东北证券前首席经济学家付鹏出任新火集团首席经济学家 [3][28] 投资建议总结 * 若行情回暖，建议关注以下方向及相关标的 [4][32]： * USDC规模增长利好的发行平台：Circle * 推进万物交易所策略的加密交易平台：Robinhood * 屯币龙头公司：MicroStrategy、博雅互动 * 加密交易平台：Coinbase、Hashkey、OSL * 转型AI数据计算（AIDC）的算力租赁公司：TeraWulf、Iren、Hut 8 * 其他：Figure