报告行业投资评级 - 行业评级：推荐 [2] 报告核心观点 - 教育行业有望迎来政策边际改善、行业供给出清、行业需求释放的 “三维共振”，行业投资逻辑已从政策驱动转向业绩驱动 [6] - 行业估值相对较低，在政策推动下，有望迎来业绩与估值的 “戴维斯双击” [6] - “AI+教育” 是行业投资主线，龙头教育公司有望从中受益 [6] - 投资布局围绕三条主线：“AI+教育”、业绩与估值共振、第二增长曲线 [23] 根据相关目录分别总结 1 教育行业政策动态 - 全民阅读与“书香校园”建设：第五届全民阅读大会“书香校园”建设推进会明确四项工作方向，发起中小学联盟倡议，并发布 “语小阅”AI伴读智能体 和升级国家智慧教育读书平台 [1][9][11] - 国际教育合作深化：教育部部长分别会见德国波恩大学和澳大利亚悉尼大学校长，就高校交流合作交换意见，强调深化教育开放与跨学科、跨文化合作，并探讨 人工智能赋能教育 等领域的合作 [1][9][11] - 卓越工程师培养改革：推进会议总结改革成效，发布 全球首个工程硕博士行业标准，强调紧扣国家战略，深化产教融合、强化AI赋能，为新质生产力提供人才支撑 [1][9][11] - 专业与标准化教育融合试点：市场监管总局与教育部公布首批 281个试点项目，覆盖 30个省区市 的 253所高校，涉及人工智能等多领域，预计培养 近4万名 复合型人才 [1][9][11] - 高校技术转移转化：工作推进会聚焦科创与产业融合，部署区域中心建设，要求完善转化平台、技术经理人队伍与科技金融体系，以推动高校科研成果高效转化 [1][9][11] 2 教育个股动态 - 昂立教育： - 2025年：营收 13.73亿元，同比增长 11.63%；归母净利润 8657.02万元，成功扭亏为盈 [6][12] - 2026年第一季度：营收 3.34亿元，同比增长 8.15%；归母净利润 2460.48万元，同比大幅增长 84.71% [6][12] - 凯文教育： - 2025年：营收 3.47亿元，同比增长 8.44%；归母净利润 -1703.91万元，同比减亏 53.90% [6][12] - 2026年第一季度：营收 9660.34万元，同比增长 6.54%；归母净利润 19.29万元，同比下降 58.81% [6][12] 3 教育指数及个股表现 3.1 教育行业一周市场表现 - 整体表现：本周（2026/4/20-2026/4/24）中信教育指数下跌 -1.24%，跑输沪深300指数（+0.86%）2.10个百分点，在中信一级行业中涨跌幅靠后 [6][13] - 子行业表现： - 本周表现最好的是教育信息化及在线教育板块，下跌 -0.64%，跑输沪深300指数 1.50个百分点 [15] - 表现最弱的是高等及职业教育板块，下跌 -2.55%，跑输沪深300指数 3.41个百分点 [15] - 年初至今表现：K12培训板块上涨 +4.60%，教育信息化及在线教育板块下跌 -12.79%，高等及职业教育板块下跌 -5.85% [15] 3.2 一周个股表现 - A股涨幅前三：学大教育（+9.56%）、视源股份（+7.40%）、行动教育（+4.89%）[6][17] - A股涨幅后三：科德教育（-5.47%）、豆神教育（-10.47%）、*ST国化（-13.63%）[6][17] - 港股涨幅前三：博骏教育（+21.90%）、光正教育（+17.91%）、银杏教育（+9.74%）[18] - 美股涨幅前三：丽翔教育（+690.12%）、金太阳（+45.82%）、Ata Creativity（+27.72%）[20] - 重点跟踪个股本周表现：学大教育（+9.56%，跑赢沪深300指数 8.70个百分点）、昂立教育（+4.01%）、行动教育（+4.89%）[21][22] 4 投资建议 - 三条投资主线 [23]： 1. “AI+教育”主线：凯文教育、科德教育有望成为龙头 2. 业绩与估值共振主线：行动教育、学大教育、昂立教育估值优势相对更显著 3. 第二增长曲线主线：博通股份在积极寻找第二增长曲线，事件驱动值得期待 - 重点推荐：凯文教育、行动教育、学大教育、昂立教育 [6] - 谨慎推荐：科德教育和博通股份 [6]