市场流动性动态 - 全球股市普遍上涨，美股半导体板块在业绩支撑下领涨[3] - A股CPO板块成交额占比升至7.6%，突破2025年11月6.5%的高点[3] - 布伦特原油周涨17.2%至105.9美元/桶，WTI原油周涨14.9%[3] - 10年期美债收益率全周上行5.6个基点至4.30%[3] - A股两融资金上周净流入532亿元人民币，基本抹平今年此前流出[17] - 南向资金上周转为净流入168亿港元，成交占比回升至21.4%[24] 资金流向与配置 - 北向资金26年第一季度增配通信与电力设备，有色金属由25年第四季度大幅流入转为明显流出[9][52] - 内资港股通ETF上周净流入16亿元，其中创新药连续四周大幅流入77亿元[3][29] - 一季度基金持仓加仓通信、电力设备，减仓电子、有色金属[9][54] - 中国居民存款下降与非银存款增加持续转化为股债市场的增量资金[9][53] 行业与主题趋势 - AI硬件成为交易主线，Google Cloud Next 2026宣布TPU训推分离并押注1800亿美元于Agent时代[8][37] - Anthropic推出Claude Design，对SaaS设计工具行业构成冲击[8][37] - Claude平台实施实名制（KYC），长期看对中国大模型厂商构成利好[8][38] - 当前全球并购（M&A）处于上行周期，美国规模领先，中国和日本明显提速[9][47]