报告行业投资评级 - 行业评级为“中性（维持）” [5] 报告核心观点 - 投资策略上，预计部分具备强α属性的整车及汽车零部件公司有望抵御行业风险，实现营收及盈利增长；数据中心液冷及燃气发电产业链将持续迎来催化 [3][16] - 建议持续关注部分竞争力较强的出海整车、燃气发电机/柴发产业链、人形机器人链、液冷产业链公司 [3][16] 本周观点总结 - 新车市场热度提振：鸿蒙智行多款新车上市后订单火爆，问界M6上市15分钟大定突破1万台，尚界Z7/Z7T上市27分钟大定突破1.2万台，全新问界M9 1小时预订突破1万台，智界V9 1小时预订突破1.25万台 [8][14]。北京车展首发新车181台，概念车71台，比亚迪旗舰SUV“大唐”开启预售，预售价25-32万元；理想L9 Livis亮相 [8][14]。预计新车上市交付将带动2季度乘用车市场逐步企稳回升 [8][14] - 液冷产业链迎来机遇：谷歌发布TPU v8芯片，分为训练芯片TPU 8t和推理芯片TPU 8i，每瓦性能较第七代TPU Ironwood提升一倍 [8][15]。TPU v8单芯片功耗达1300W，较Ironwood的980W提升30%，预计将全面采用液冷散热方案 [8][15]。随着TPU v8成为2026-2027年主力出货芯片，液冷等相关配套设备需求将同步放量 [8][15] - 燃气发电产业链需求旺盛：GEV一季度末燃气发电设备积压订单由2025年末的83GW提升至100GW，预计年末至少达到110GW；一季度末设备价格上涨10%-20% [8][16]。西门子能源一季度新增订单177亿欧元创新高，其中燃气业务新增订单89亿欧元，同比增长32% [8][16]。两家龙头公司业绩及订单表现反映燃气发电设备供不应求，中长期需求增长确定性较强 [8][16] 销量跟踪总结 - 周度销量同比下滑：4月13-19日，全国乘用车批发销量38.12万辆，同比下降7%，环比下降10%；零售销量25.02万辆，同比下降33%，环比下降27% [19] - 月度销量数据：3月全国狭义乘用车批发销量237.8万辆，同比下降1.6%；零售销量164.8万辆，同比下降15.0% [21]。3月全国新能源乘用车批发销量114.4万辆，同比增长1.1%，批发渗透率达48.1%；零售销量84.8万辆，同比下降14.4%，零售渗透率达51.5% [27] 市场行情总结 - 行业指数跑输大盘：本周中信汽车一级行业涨跌幅为-1.1%，跑输沪深300指数（+0.9%）[29] - 子板块分化明显：商用车板块本周大涨6.27%，而汽车零部件板块下跌2.34%，乘用车板块下跌2.83% [29] 重点公司公告摘要 - 福耀玻璃：2026年第一季度营业收入104.13亿元，同比增长5.1%；归母净利润17.12亿元，同比减少15.7% [49] - 赛力斯：计划以自有资金回购10-20亿元股份，回购价格不超过150元/股 [50]；其子公司重庆蓝电科技增资扩股，公司持股比例预计将下降至32% [54] - 长城汽车：2026年第一季度营业收入451.09亿元，同比增长12.7%；归母净利润9.45亿元，同比减少46.0% [55] - 经纬恒润：2025年营业收入68.48亿元，同比增长23.6%；归母净利润1.00亿元（去年同期为亏损5.50亿元）[56]。2026年第一季度营业收入11.71亿元，同比减少11.8%；归母净利润亏损1.77亿元 [56] 行业动态摘要 - 北京车展规模空前：2026北京车展总展出面积38万平方米，展车总数1451台，其中首发车181台，概念车71台 [74] - 人形机器人进展：特斯拉第三代人形机器人预计2026年年中发布，7-8月投产；第一代生产线设计年产100万台 [75]。Figure公司机器人产量在2026年2月起暴涨，4月预估产量达150台 [79] - 电网具身智能投资：国家电网2026年计划采购各类具身智能设备约8500台，总投资约68亿元；预计电力行业全年总投资规模有望突破100亿元 [76] - 车企战略与合作：长安汽车发布“1445”战略，目标到2030年营业收入达6000亿元 [81]。吉利计划到2030年向海外市场推出超10款新能源车，海外销量占比超三分之一 [82]。奇瑞汽车与英伟达达成战略合作，共同开发辅助驾驶、座舱AI、机器人等领域的物理AI [86] - 智能化与超充技术：华为发布全液冷兆瓦级超充解决方案，覆盖乘用车和商用车全场景 [87]。地平线发布中国首款舱驾融合整车智能体芯片“星空系列”及整车智能体操作系统“咖咖虾” [89]