报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 首次“海峡重启”消息或是乐观计价顶点，后续通过地缘消息刺激市场反弹阈值较高，美元短期区间震荡反弹，中长期宽幅区间震荡且偏向上行风险 [11][13][30] - 经济动能环比有所下行但非衰退场景，2026 年主要经济体增长实际年增长预期除中国外全线下调 [16][19] - 消费高频同比下行，能源成本占比上升，消费总量有韧性但结构不佳，5 月环比或显著走弱 [20][23] - 通胀高点未出，关注夏季 CPI 高点概率，市场对通胀高点锚定在 3.4 - 3.6%，出现在 2Q [24][26] - 货币组打分显示本周外汇市场受地缘和原油价格影响，G10 货币组大多对美元低估，日元和加元打分转弱，挪威克朗、澳元打分偏强，亚洲货币组大多对美元低估，离岸、在岸人民币打分回落 [29] 根据相关目录分别进行总结 大类资产周度表现及市场高频数据 固定收益 - 各期限美债收益率有不同变化，如 2 年美债收益率周度上升 7.01bp 至 3.78%，10 年美债收益率上升 5.27bp 至 4.30%等；主要发达国债收益率也有变动，如 10 年期英债收益率周度上升 15bp 至 4.91% [33] - 美债收益率曲线 1 月、3 月和 6 月有变化，长短利差也有相应表现；主要发达国家政府债券流动性指标和欧元区国债收益率利差有相关数据展示 [40][43] - 不同评级信用债相对强弱及欧元区国债利差有体现，如 Aaa 级 ETF 与高收益 ETF 有不同表现，高收益/Aaa 级 ETF 相对强弱有数据 [50][52] - 美国国债发行量及一二级市场供需指标涉及短期国库券发行量、中长期国债和 FRN 及 TIPS 国债发行量等 [62] 汇率市场 - 全球主要汇率周度表现有差异，美元指数周度变化 0.44%至 98.5330，欧元周度变化 -0.37%等 [68][69] - 主要国家国债收益率与美债利差走势有展示，如 10 年期美债与 G7 国家平均利差等 [70] - 中国货币政策框架演进提及银行间 7 天逆回购等形成“利率走廊”，传统工具依赖 MLF 作为政策指引利率 [79] - 人民币汇率月频指标包括央行黄金与外汇储备、进出口同比等数据 [84] - 人民币汇率高频指标涉及无本金交割人民币远期、离岸与在岸人民币价差等 [94][97][108] 大宗商品 - 全球主要大宗商品周度表现不同，布伦特原油周度变化 5.98%至 105，沪金周度变化 -2.08%至 1032 等 [111][112] - 主要大宗商品比价及产业链相对强弱包括金银比与通胀预期、金铜比与美债 10 - 2 利差等 [114][115][117] - 大宗商品价格与其在权益、债券市场的映射有相关数据和分析 [122] - 宏观商品高频数据涉及 OPEC+原油产量配额、美国能源部原油总产量等 [131] 海外权益 - 全球主要指数周度表现有差异，标普 500 指数周度变化 0.55%至 7165.08，纳斯达克综合指数周度变化 1.50%至 24836.60 等 [138][139] - 标普指数分行业周度表现不同，标普能源指数周度变化 3.21%，标普医疗保健指数周度变化 -3.09%等 [141][142] - 周度美股风格表现、估值及盈利追踪包括美股风格板块周度表现、全球主要指数估值及历史均值、预测 EPS 及实际 EPS 同比等 [143][144][146] - 美股各板块 Best PE 与 EPS 跟踪及现价 PE 与 EPS 跟踪有与 1Q 前对比情况 [148][151] - 主要指数 EPS 季度同比趋势有标普指数、纳斯达克、日经指数等的相关数据 [154][155][156] - 波动率与风险情绪指标包括芝加哥标普波动率 VIX 指数、ICE 债券波动率 MOVE 指数、CBOE 期权 PUT/CALL 比例等 [161] - 美国股票市场因子 YTW 总回报（简单增长）表现追踪 [171] 加密货币 - 涉及比特币期货主力合约与非商业净持仓、加密货币相关股票表现、比特币、以太坊、黄金与美元及主要比特币 ETF 与其资金流量追踪 [174][176] BOJ 后 YCC 时代 - 日元 Carry 交易体系市场高频数据追踪包括日本投资者购买海外债券&股票净额、美元 - 日元 Carry 回报指数、USDJPY 1 年期汇率对冲成本等 [181][183] 宏观数据全息图及基本面高频数据 实时经济动能 - 美联储名义及实际实时 GDP 模型（季环比折年率）、美国 GDP 及各板块分项、美欧中经济体增长经济惊喜指数、美国经济各板块经济惊喜指数有相关数据 [191][195] 金融条件 - 美联储资产负债表及周度环比变化、G4 国家央行资产负债表占 GDP 比重、美国金融条件指数、欧元区金融条件指数与美国金融条件指数对比有相关内容 [199][202] 财政支出 - 美国联邦政府财政支出分项、财政收入分项、各期限债务发行总额及经济周期指标和市场表现、政府赤字占 GDP 比重及政府支出对实际 GDP 贡献度有相关数据 [208][213] 就业市场 - 美国就业市场周频、月频追踪包括月度增幅和薪资增速、非农就业月度增幅板块分项、需求类指标、高频类指标等 [217][218] 通胀 - 美国通胀同比数据拆分、Headline 通胀同比趋势与能源、核心商品、核心通胀同比趋势与房价、房租、保费、Breakeven 通胀预期和消费者调查通胀预期有相关内容 [227][230] 消费需求 - 美国消费数据周频、月频追踪包括零售销售同比及环比、消费者信心调查指数、消费支出日频、住房抵押贷款申请等 [234][235][238] - 收入端包括个人收入、可支配收入和时薪同比增速、个人储蓄和储蓄占可支配收入比例等 [241] - 负债端包括家庭资产负债表、负债率、逾期率、不良贷款占比、信贷整体逾期率占比和房贷逾期率等 [248][251] 周期定位 - 工业、制造业及库存等周期性指标追踪包括 LEI 领先指标同比、ISM PMI、美国金融条件指标、资本品新订单等 [256] - 美国批发、零售和制造业库存及库销比有相关数据 [264] 信贷周期 - 美国信贷情况调查、估值和信用市场高频追踪包括 SLOOS 企业信贷调查、标普指数估值和高收益企业信用利差 [267][269] 交通物流 - 中美物流高频追踪、亚洲 - 美国线物流高频追踪、欧洲 - 美国线物流高频追踪、航空、供应链指数、卡车和航运有相关数据，如中国 - 美国物流、亚洲 - 美国物流 Container/Dry Cargo Ship Sailings 等 [271][274][277] 房地产市场 - 美国房地产权益市场和信用利差包括房地产指数、房贷利率及信贷、销售数据、MBS 信用利差和长期利率水平 [288] - 美国商业地产包括商业地产指数和区域性银行指数、商业地产贷款总额同比及商业地产逾期率 [295] Eurozone - 宏观概览包括边缘国家赤字率和主权债务风险追踪、经常账户占 GDP 比重及欧元、金融条件指数、信贷脉冲和 GDP 同比趋势、欧央行资产负债表及周度净变化 [300][303] - 周期定位包括零售销售同环比、乘用车消费同比及未偿还消费信贷、工业产出、制造业产出同比及产能利用率、泛欧地区制造业及非制造业 PMI 指标、Headline 通胀、核心通胀和薪资增速同比趋势 [308][311] - 相对强弱包括欧元、欧元均衡模型理论汇率和欧 - 美 2 年期利差、美欧经济惊喜指数对比和欧元区消费者信心、美欧 PMI 差和美元指数、欧元和英镑非商业、实际货币和杠杆基金净头寸 [318]