报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 全球半导体龙头财报超预期，市场正从AI叙事向AI业绩兑现切换[3][4] - AI算力需求催化半导体全产业链景气共振，计算、存储与模拟板块表现突出[5] 市场回顾总结 - 全球市场表现：本周（2026.4.20-2026.4.24）费城半导体指数大幅上涨10.02%[4] - 国内市场表现：国内电子行业指数整体上涨2.57%，其中消费电子板块上涨5.81%，半导体板块上涨2.57%，其他电子零组件及光学光电板块分别下跌1.40%与0.18%[4] - 驱动因素：英特尔、海力士、TI等半导体龙头发布超预期财报[4] 行业速递总结 - 终端应用： - 机器人：荣耀在亦庄人形机器人半马大赛包揽冠亚季军，“闪电”机器人夺冠并首次超越人类纪录，或催化机器人产业化进程[5] - 消费电子：华为发布Pura90系列及全球首款大阔折手机Pura X Max[5] - 算力（计算）： - 模型发布：腾讯混元Hy3 preview、Kimi K2.6、ChatGPT Images 2.0、DeepSeek V4等AI模型密集发布[5] - 资本动态：DeepSeek开启首次融资，腾讯阿里争相入局[5] - 硬件进展：谷歌正与Marvell洽谈打造两款新型AI芯片，并正式推出第八代TPU（TPU 8t/8i）[5] - 价格变动：算力需求催化CPU涨价，自3月以来，消费级CPU上涨5%-10%，服务器级CPU上涨10%-20%[5] - 存力（存储）： - 海力士业绩：2026年第一季度营收52.58万亿韩元（约合2441.12亿人民币），同比增长198%、环比增长60%；营业利润37.61万亿韩元（约合1746.11亿人民币），同比增长405%、环比增长96%[6] - 海力士产品进展：基于1c工艺的新一代AI服务器内存模块SOCAMM2 192GB已量产，适配英伟达Vera Rubin；计划2026年下半年送样HBM4E、2027年批量供货[6] - 三星动态：应特斯拉要求增产GDDR6，同时已停止接收LPDDR4/4X订单；但因1c DRAM良率不理想，或暂缓下一代HBM5E量产[6] - 美光动态：正式提供24Gb GDDR7显存[6] - 潜在风险：三星爆发史上最大规模抗议，员工酝酿罢工或扰动AI芯片供应[6] - 模拟芯片： - 德州仪器业绩：2026年第一季度营收48.3亿美元，同比增长19%；净利润15.45亿美元，同比增长31%；第二季度指引营收50-54亿美元，每股收益1.77-2.05美元，均优于预期[7] - 意法半导体业绩：2026年第一季度营收31亿美元，同比增长19%；指引第二季度营收达到34.5亿美元，高于市场预期[7] - AI基座（制造/IDM）： - 盛合晶微于4月21日登陆上交所科创板，募资总额50.28亿元，当日大涨289.48%，市值达1428亿元[7] - 英特尔业绩：2026年第一季度营收136亿美元，第二季度指引营收138-148亿美元，均超过市场预期[7] 投资建议总结 - 报告列出受益标的：圣邦股份、北方华创、兆易创新、沪电股份、寒武纪、江丰电子[7]