报告行业投资评级 - 黄金：震荡 [3] 报告的核心观点 - 伦敦金跌2.5%至4909美元/盎司，10年期美债收益率升至4.3%，通胀预期2.42%，实际利率降至1.87%，美元指数涨0.44%至98.5，标普500指数涨0.55%，离岸人民币小幅贬值，内盘价差震荡 [4] - 美伊谈判陷入僵局，原油价格攀升超10%，推动美债收益率和美元指数走高，施压贵金属，后续霍尔木兹海峡通航恢复情况以及美伊局势进展仍将继续扰动市场 [4] - 美国经济数据表现尚可，但潜在的通胀上行风险开始显现，能源价格上涨进一步增加了通胀压力，短期内消费存在韧性，但通胀上升终将侵蚀居民的消费能力，未来经济下行风险增加 [4] - 凯文沃什表态偏鹰派，市场降息预期略有回升，下周三大央行利率会议预计维持按兵不动，二季度货币政策缺乏宽松空间会限制黄金的反弹空间 [5] - 短期市场缺乏增量利多，金价震荡寻底，市场波动可能增加，五一假期将至，建议降低仓位 [6] 各目录总结 黄金高频数据周度变化 - 内盘基差、内外期货价差、COMEX黄金库存、SPDR ETF持有量、CFTC黄金投机净多仓、美国10年期实际利率环比下降，上期所黄金库存、美债收益率、美国10年期盈亏平衡利率、标普500指数、VIX波动率指数、黄金跨市套利交易环比上升，SOFR环比持平 [11] 金融市场相关数据跟踪 美国金融市场 - 美元指数涨0.44%，美债收益率升至4.3%，标普500涨0.55%，VIX指数回升至18.7，美国隔夜担保融资利率3.65%，油价涨14%，美国通胀预期2.42%，实际利率降至1.87%，金价跌2.5% [15][18][21] 全球金融市场--股、债、汇、商 - 发达国家和发展中国家股市多数下跌，标普500涨0.55%，上证指数涨0.7%，美债、德债回升，美德利差1.31%，英国国债收益率4.91%，日债2.44%，欧元贬值0.36%，英镑升值0.12%，日元贬值0.47%，瑞郎贬值0.42%，美元指数涨0.44%至98.5，非美货币多数贬值 [22][27][31] 黄金交易层面数据跟踪 - 黄金投机持仓数据有变化，SPDR黄金ETF持有量降至1046吨，人民币小幅贬值，内外价差窄幅波动，黄金、白银下跌，金银比微升至62.2 [34][37] 周度经济日历 - 本周有中国3月工业企业利润、日央行利率会议决议、加拿大央行利率会议、美联储利率会议、美股头部科技公司电话会、中国4月制造业PMI、欧央行利率会议、美国一季度GDP、美国4月ISM制造业PMI等重要数据和事件 [39]