核心观点 北交所已成为服务创新型中小企业并购重组的重要平台，在从国家到地方的多层次政策支持下，市场活跃度显著提升，产业整合、跨界并购及“强链补链”成为主要趋势，相关公司正通过并购与合资加速布局新质生产力领域，特别是新能源金属循环利用等高成长赛道[2][20][21]。 政策汇总及北交所并购新动态 - 政策环境持续优化：自2024年起，从新“国九条”到“并购六条”，再到2025年5月16日证监会发布的《上市公司重大资产重组管理办法（2025修正）》，一系列政策确立了以产业整合为核心的并购逻辑，推动审核机制向“小额快速”和“提高包容度”方向发展[12][16] - 地方政策积极引导：2025年10月29日，北京市出台《关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》，提出六条核心内容，特别强调发挥北交所等交易场所的并购重组主阵地作用，支持其成为中小企业并购重组首选地[2][17] - 北交所并购活跃：截至2026年4月26日，北交所共发生51家次重要投资并购重组事件，并购活动以现金并购为主要形式，目标集中于与主营业务协同、拓展海外市场及产业链整合[21][22] - 并购趋势方向明确：报告认为应重点关注三大方向：同一集团内优质资源整合、新质生产力行业外延并购、“强链补链”扩张版图式并购[2][21] 2026年北交所合资事件梳理 - 合资事件概览：2026年以来，北交所共发生11大重要合资事件，合作形式多元，涵盖产业链上下游投资、技术研发战略合作、产业资本股权投资及海外市场合资布局等[3][28] - 合作导向鲜明：合作以主业协同、强链补链、技术创新与市场拓展为核心，旨在助力公司突破发展瓶颈、培育新质生产力，加速从专精特新“小巨人”向行业细分龙头迈进[27] - 代表性合资案例：包括华信永道设立控股子公司阿喜健康科技（注册资本1000万元，持股51%）布局儿童健康AI智能体服务；盖世食品与金龙鱼合资设立子公司（注册资本3000万元，持股80%）拓展食品业务；新威凌合资（持股65.91%）实施总投资2.2亿元的超细高纯铝粉项目等[29][30] 康普化学案例分析：布局含锂固废综合回收利用 - 具体投资行动：2026年4月，康普化学公告对外投资设立参股公司四川新永锂能源科技有限公司，布局含锂固废综合回收利用业务，公司认缴出资1250万元，持股25%[4][34] - 公司战略定位：康普化学是全球特种化学品定制科技服务商，核心产品为金属萃取剂，客户包括必和必拓、嘉能可、宁德时代等全球巨头，公司正践行“化学绿色化”战略，聚焦城市矿产资源循环利用[36][37] - 深耕电池回收领域：公司已设立重庆鑫丰泰环保科技有限公司，实施8亿元投资的新能源战略金属材料资源化循环利用项目，并与高校合作“退役动力电池关键材料萃取技术研发及应用”项目，目标建立1条黑粉资源化湿法生产线，新增相关销售收入≥3000万元[5][45] - 动力电池回收市场前景广阔：政策方面，《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》于2026年4月1日起施行，据工信部统计，2025年我国新能源汽车废旧动力电池综合利用量超过40万吨，弗若斯特沙利文预测中国电动汽车电池退役量预计于2030年达到350万吨，2025-2030年平均复合增长率超50%，SHENYAN CAPITAL预测2030年全球动力电池回收市场规模将达到3000亿元以上[4][48][52] - 经济效益显著：根据SMM资讯，退役电池再生材料相比原生矿成本低30%-50%[4] - 公司财务与研发：2025年，康普化学营收为2.46亿元，归母净利润为2209.47万元，毛利率为36.29%，研发费用率为9.18%[46][50] 近期重要公告摘要 - 华信永道：拟投资510万元设立控股子公司阿喜健康科技（北京）有限公司（注册资本1000万元，持股51%），面向儿童孤独症、多动症等学科研发包含五大AI智能体的服务体系[6][58] - 盖世食品：与益海嘉里金龙鱼拟共同出资在昆山市新设子公司，注册资本3000万元，盖世食品出资2400万元，持股80%[6][58] - 其他公告：五新隧装子公司中标金额合计9616万元的起重机采购项目；迪尔化工完成年产20万吨熔盐储能项目（一期）技术改造，并拟投资3.31亿元建设新的熔盐级产品项目[57][58]