行业投资评级 - 对机械设备行业投资评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 持续看好燃气轮机产业链和绩优个股 [1][2] - 燃气轮机需求景气，AI数据中心建设带动电力需求增长，燃气轮机凭借启动快、调峰强、碳排放低等优势成为解决美国等地区电力缺口的核心选择 [2][12] - 建议关注需求景气的燃气轮机、量产在即的人形机器人产业链，并关注业绩增长强劲且具备持续性的个股 [3][14] 根据目录总结 一、本周核心观点 - 燃气轮机产业链机遇：GEV 2026年第一季度燃气发电订单与机位预留合计达21GW，截至一季度末，未交付订单与机位预留从去年四季度的83GW增长至100GW，产能排产已延伸至2031年 [12] - 国际巨头扩产：GEV计划2026年中燃气轮机年产能提升至20GW，2028年进一步提升至24GW；西门子能源2024年产能为17GW，2025年预计提升30%至22GW，计划到2028-2030年将年产能提升至30GW以上 [12] - 国内公司受益：杰瑞股份全资子公司GPS于3月31日和4月2日分别与美国客户签署燃气轮机发电机组销售合同，金额分别为34080万美元（约合人民币23.59亿元）和30140万美元（约合人民币20.80亿元） [2][12] - 人形机器人产业加速：特斯拉Optimus V3预计年中亮相并计划7-8月启动大规模生产；智元机器人第10000台远征A3已于3月28日下线；宇树科技2025年人形机器人出货量超5500台，全球第一 [13][55] - 资本化进程加速：它石智航完成4.55亿美元Pre-A轮融资；众擎机器人完成2亿美元B轮融资；自变量机器人完成近20亿元B轮融资；银河通用机器人完成25亿元新一轮融资；松延动力完成近10亿元B轮融资 [13][56] 二、板块行情回顾 - 市场指数表现：本周（2026.04.20-2026.04.25）上证综指上涨0.70%，深证成指上涨0.37%，创业板指下跌0.29%，机械指数（中信）上涨0.06% [17] - 行业板块表现：涨幅靠前的行业为煤炭（4.51%）、电子（2.57%）、基础化工（1.94%）；跌幅靠后的行业为农林牧渔（-3.18%）、传媒（-2.80%）、消费者服务（-2.37%） [19] - 机械子板块表现：涨幅靠前的子板块包括激光加工设备（10.00%）、油气设备（4.88%）、服务机器人（1.99%）；跌幅靠后的子板块包括光伏设备（-6.90%）、其他通用机械（-4.39%）、其他运输设备（-3.69%） [21] 三、核心观点更新 1、通用设备 - 宏观数据：2026年3月制造业PMI为50.4%，环比回升1.4个百分点；1-3月制造业固定资产投资同比增长4.1%；2月底工业企业产成品存货同比增长6.6%；1-2月工业企业利润总额同比增长15.2% [25] - 机床：2026年3月金属切削机床产量8.9万台，同比增长4.7%；1-3月产量21.3万台，同比增长3.4% [29]。政策持续支持工业母机发展，推动中高端机床国产替代和出海 [29][36][37] - 叉车：2026年3月叉车销量175,971台，同比增长15.0%；其中出口55,360台，同比增长22.4%；内销120,611台，同比增长11.8% [38]。3月中国物流业景气指数(LPI)为50.2%，仓储指数为51.4% [38] - 机器人：2026年1-3月国内工业机器人产量237,554台，同比增长33.2% [48]。2024年全球工业机器人安装量达54.2万台 [48]。人形机器人方面，宇树科技2025年营业收入17.08亿元，同比增长335.36%；扣非后净利润6.0亿元，同比增长674.29% [55]。上海、深圳等地出台政策支持具身智能/人形机器人产业发展 [57] 2、工程机械 - 挖掘机：2026年3月销量38,325台，同比增长26.4%；其中内销24,101台，同比增长23.5%；出口13,301台，同比增长32.0%，创单月历史新高 [64]。1-3月国内基建投资同比增长8.9%，房地产开发投资同比下降11.2% [64] - 其他机械：2026年3月装载机销量17,026台，同比增长22.3%；汽车起重机销量2,957台，同比增长25.8% [75] 四、上市公司重要公告（部分摘要） - 大连重工：2026年一季度营业收入40.48亿元，同比增长15.41%；归母净利润2.08亿元，同比增长16.17% [80] - 大族数控：2026年一季度营业收入19.55亿元，同比增长103.69%；归母净利润3.23亿元，同比增长176.53% [80] - 骄成超声：2026年一季度营业收入1.98亿元，同比增长34.29%；归母净利润5030万元，同比增长112.85% [80] - 中钨高新：2026年一季度营业收入70.07亿元，同比增长106.47%；归母净利润9.21亿元，同比增长264.44% [81] - 欧科亿：2026年一季度营业收入6.44亿元，同比增长113.49%；归母净利润2.04亿元，同比增长2560.71% [81] - 柳工：2026年一季度营业收入100.61亿元，同比增长9.97%；归母净利润6.06亿元，同比下降7.78% [82] 重点推荐个股 - 日联科技：2025年营业收入10.78亿元，同比增长45.77%；归母净利润1.76亿元，同比增长22.84%；扣非净利润1.46亿元，同比增长51.34% [3][14] - 博众精工：2025年营业收入65.66亿元，同比增长32.53%；归母净利润5.93亿元，同比增长48.94%。2026年一季度收入14.81亿元，同比增长100.90%；归母净利润0.28亿元，同比扭亏为盈 [4][15] - 法兰泰克：2025年营业收入24.28亿元，同比增长14.02%；归母净利润2.35亿元，同比增长40.53%。2026年一季度收入6.44亿元，同比增长57.92%；归母净利润0.54亿元，同比增长57.75% [5][16]