行业投资评级 - 维持非银金融行业“看好”评级 [3][9] 报告核心观点 - 保险板块：人身险预定利率研究值首次回升，负债成本已显著降低，有利于稳定消费者预期和银保渠道吸收资金；新能源车险保费增长强劲，定价系数调整有助于承保利润提升 [3][4][5] - 证券板块：《金融产品网络营销管理办法》出台有利于合规机构获客和优化行业格局；东方证券筹划收购上海证券，是上海国资体系内整合，有望优势互补并提升资本实力，并购重组或成为板块估值修复的催化剂 [3][6][7][8] - 多元金融板块：受大宗商品价格波动影响，期货公司2026年一季度业绩表现优异，行业有望保持高景气度 [3][9] 重点行业数据总结 - 保险行业：最新一期普通型人身险预定利率研究值为1.93%，较上季度上升4个基点，为自2025年公布以来首次回升，与当前2.0%的上限仅差7个基点 [4]。2026年一季度新能源商业车险签单件数约909.7万件，同比增长24.24%；签单保费达335.6亿元，同比增长14.11% [5] - 证券行业：相关图表显示了人身险原保费收入、财险原保费收入、日均股基成交额、两融余额、新发公募基金份额以及IPO和再融资募集资金等数据的变化情况 [11][13][16][19][27] - 期货行业：2026年1-2月，期货公司营收合计79.99亿元，同比增长50.84%；净利润合计27.55亿元，同比增长159.42% [9]。相关图表显示了期货公司整体营收和净利润的变化情况 [11][24] 重点公司公告总结 - 财通证券：2026年第一季度实现营业收入16.51亿元，同比增长54.41%；归母净利润6.17亿元，同比增长113.03%；年化加权平均ROE为6.44%，同比提升3.28个百分点 [26] - 东方财富：2026年第一季度实现营业收入50.31亿元，同比增长44.34%；归母净利润37.38亿元，同比增长37.67%；年化加权平均ROE为15.96%，同比提升2.72个百分点 [26] - 国泰海通：2026年第一季度实现营业收入162.32亿元，同比增长58.91%；扣非归母净利润57.11亿元，同比增长73.43%；年化扣非加权平均ROE为6.96%，同比提升0.20个百分点 [30] - 中信证券：2026年第一季度实现营业收入231.55亿元，同比增长40.91%；归母净利润102.16亿元，同比增长54.60%；年化加权平均ROE为13.84%，同比提升4.28个百分点 [31] - 永安期货：2026年第一季度实现营收4.37亿元，同比增长138.83%；归母净利润1.94亿元，同比增长506.59%；年化加权平均ROE为5.80%，同比提升4.80个百分点 [32] - 江苏金租：2026年第一季度实现营收17.98亿元，同比增长16.46%；归母净利润8.22亿元，同比增长6.49%；年化加权平均ROE为12.92%，同比提升0.32个百分点 [33] - 南华期货：2026年第一季度实现营收4.33亿元，同比增长60.66%；归母净利润2.05亿元，同比增长138.8%；年化加权平均ROE为14.44%，同比提升6.16个百分点 [34] - 东方证券：正在筹划通过发行A股股份及支付现金的方式收购上海证券100%股权 [35] - 中国平安：2026年3月27日至公告日，公司核心人员持股计划购入公司A股股票约529万股，成交金额约3.00亿元；长期服务计划购入公司H股股票约2976万股，成交金额约15.55亿元 [35] 投资分析意见 - 保险板块：推荐投资风格较为稳健的中国太保和多元销售能力较为突出的中国人寿 [9] - 证券板块：推荐能满足多元化客户综合需求且国际化业务能力突出的中信证券、华泰证券和广发证券 [9] - 多元金融板块：建议关注景气度较高的南华期货和渤海租赁 [9]