报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期内国债期货上行动能与下行动能均有限，以区间震荡整理为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2606短期震荡、中期震荡、日内偏强，观点为震荡整理，核心逻辑是货币政策中长期适度宽松 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 品种TL、T、TF、TS日内观点偏强，中期观点震荡，参考观点震荡整理 [5] - 核心逻辑包括国内宏观经济整体强韧性，但3月消费与投资增速放缓，居民与企业新增信贷偏弱，实体需求弱，未来货币信用环境中长期偏宽松但4月LPR维持不变，短期内降息预期落空；外部美伊局势陷入僵局，霍尔木兹海峡封锁且有长期化趋势，油价上升推高通胀压力，令美联储降息决策面临阻力 [5]